>> 海通證券-中國國貿(mào)(600007)公司一季度凈利潤增長20%-130502
| 上傳日期： |
2013/5/2 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
涂力磊，賈亞童 |
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事件：
2013年一季度公司完成營業(yè)收入4.97億元，同比增長6.55％；歸屬于上市公司所有者凈利潤1.07億元，同比增長19.84%。
投資建議：
2013年一季度公司完成營業(yè)收入4.97億元，同比增長6.55％；歸屬于上市公司所有者凈利潤1.07億元，同比增長19.84%。北京市甲級寫字樓租金后期步入穩(wěn)定增長期。穩(wěn)定的租金水平有助于改善業(yè)績的穩(wěn)定增長。預(yù)計公司2013、2014年每股收益分別是0.42和0.5元。截至4月26日，公司收盤于10.41元，對應(yīng)2013年P(guān)E為24.79倍，2014年P(guān)E為20.82倍?？紤]到公司的穩(wěn)健增長表現(xiàn)，給予公司2013年35倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價格14.7元，維持“增持”評級。
主要內(nèi)容:
1. 2013年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長7%：2013年一季度公司完成營業(yè)收入4.97億元，同比增長6.55％；歸屬于上市公司所有者凈利潤1.07億元，同比增長19.84%。
2．北京市寫字樓租金步入平穩(wěn)期：2013年一季度，北京市寫字樓租金增長幅度出現(xiàn)下滑。根據(jù)第一戴維斯的統(tǒng)計，截止一季度北京市甲級寫字樓的租金為每平方米每月318.8元/平，環(huán)比僅增長0.4%。但同時由于北京市優(yōu)質(zhì)寫字樓的租金增長率依然穩(wěn)定在3%左右，處于較低水平，同時2013年后期將會有部分新增項(xiàng)目的供應(yīng)，預(yù)計北京市的優(yōu)質(zhì)寫字樓租金水平后續(xù)將進(jìn)入穩(wěn)定增長期?？紤]到公司的寫字樓資源較為優(yōu)越，較穩(wěn)定的寫字樓租金環(huán)境有助于穩(wěn)定公司業(yè)績增長。
3. 投資建議：維持“增持”評級：2013年一季度公司完成營業(yè)收入4.97億元，同比增長6.55％；歸屬于上市公司所有者凈利潤1.07億元，同比增長19.84%。北京市甲級寫字樓租金后期步入穩(wěn)定增長期。穩(wěn)定的租金水平有助于改善業(yè)績的穩(wěn)定增長。預(yù)計公司2013、2014年每股收益分別是0.42和0.5元。截至4月26日，公司收盤于10.41元，對應(yīng)2013年P(guān)E為24.79倍，2014年P(guān)E為20.82倍?？紤]到公司的穩(wěn)健增長表現(xiàn)，給予公司2013年35倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價格14.7元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)行業(yè)與國家政策緊密相關(guān)，一旦國內(nèi)采取更加嚴(yán)厲的調(diào)控措施將直接影響行業(yè)發(fā)展。
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