>> 民族證券-東風(fēng)汽車(600006)東風(fēng)重組福汽與其沒多大關(guān)系-130517
| 上傳日期： |
2013/5/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
曹鶴 |
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● 近日，東風(fēng)汽車（600006）、金龍汽車（600686）股價波動幅度加大，主要是受東風(fēng)汽車集團(tuán)重組福建汽車的消息影響。從東風(fēng)重組福汽的幾種可能的方案分析，和兩個上市公司的關(guān)系都不大。（慧博投研資訊）
● 東風(fēng)重組福汽的框架方案主要包括兩部分：（一）東風(fēng)以增資方式持有福汽集團(tuán)45%的股權(quán)，雙方合作達(dá)到30 萬輛的產(chǎn)業(yè)規(guī)模后，東風(fēng)擁有進(jìn)一步注資，達(dá)到60%的股比。（二）東風(fēng)與福汽集團(tuán)組建控股公司，控股公司擁有東南汽車50%的股權(quán)。分析東風(fēng)重組福汽的方案，主要著眼點還是乘用車板塊的東南汽車，這也是福汽集團(tuán)近年來的主要戰(zhàn)略目的所在。對東風(fēng)汽車而言，區(qū)域布局上彌補了在東南地區(qū)的空白。首先重組東南汽車，做大東南汽車的乘用車板塊，同時因為臺灣裕隆的關(guān)系，重組東南汽車也掃除了股權(quán)關(guān)系的一大障礙。在重組東南汽車成功后，控股福汽集團(tuán)則是一個長期性的戰(zhàn)略安排。但東風(fēng)重組東南汽車，仍然面臨發(fā)展中的諸多困難。其中主要是新車型的植入和營銷。
● 東風(fēng)汽車2013 年一季度每股虧損0.02 元，主營業(yè)務(wù)收入44.73 億元，同比下降14.15%；實現(xiàn)凈利潤-4482.6 萬元，同比下降184.1%。業(yè)績下降的主要原因在于本部汽車銷售量同比下降21.8%以及東風(fēng)康明斯發(fā)動機銷售量同比下降11.8%。預(yù)計全年每股收益0.05 元，動態(tài)市盈率67 倍，給予“中性”評級。
● 金龍汽車2013 年一季度每股收益0.03 元，主營業(yè)務(wù)收入41.46 億元，同比增長14.95%；實現(xiàn)凈利潤1241 萬元，同比下降13.16%?！爸行浴薄?br>
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