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     受益于汽車銷售的復(fù)蘇和新客戶的訂單，比亞迪的收入和盈利在2013-2014 年有較快的增長。由于新車型的推出、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和新能源汽車銷售的高速增長，我們預(yù)計(jì)比亞迪的汽車銷量收入和毛利率在2013-2014 年有較快的提高。（慧博投研資訊）同時(shí)因?yàn)榻拥叫驴蛻舻挠唵?，比亞迪的手機(jī)部件和充電電池的收入和盈利在2013 年有較大的增長。太陽能的虧損預(yù)計(jì)在2013 年大幅收窄。
     上調(diào) 2013-2015 年的盈利預(yù)測。由于汽車的銷售和手機(jī)部件的銷售增長將快于我們之前預(yù)測，同時(shí)公司汽車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將有所改善，因此我們相信公司的收入增長和毛利率都將好于我們之前預(yù)測。我們上調(diào)公司2013-2015 年的盈利預(yù)測。
     上調(diào)公司評級和目標(biāo)價(jià)。公司當(dāng)前的PE 估值遠(yuǎn)高于與根據(jù)加權(quán)平均估值方法計(jì)算出來行業(yè)平均估值，而PB 估值則與行業(yè)平均持平。我們相信現(xiàn)在公司的估值已經(jīng)反映了盈利大幅提升的預(yù)期。我們上調(diào)公司評級到“中性”評級和目標(biāo)價(jià)到24.50 港元，相當(dāng)于36 倍13 年P(guān)E、24 倍14 年P(guān)E、1.6 倍13 年P(guān)B 和1.5 倍14 年P(guān)B。