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事件：
    近期我們調(diào)研了比亞迪公司，我們認(rèn)為經(jīng)過兩年多的調(diào)整，比亞迪已經(jīng)具備二次騰飛基礎(chǔ)。公司未來經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)在于傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，純電動(dòng)汽車推廣進(jìn)展良好，手機(jī)代工業(yè)務(wù)處于底部向上，光伏業(yè)務(wù)虧損逐年較小，業(yè)績(jī)彈性較大，經(jīng)營(yíng)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)明顯，維持“審慎推薦-A”投資評(píng)級(jí),未來兩年公司發(fā)展將出現(xiàn)明顯的改善。
    評(píng)論：
    1、公司去年汽車銷量約45.6 萬輛，今年有望達(dá)到58 萬輛
    根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，比亞迪 2012 年全年銷量約45.6 萬輛，同比微增約2.3%。公司產(chǎn)品在銷量結(jié)構(gòu)有明顯改善，憑借S6、G6、L3 和速銳銷售占比上升，平均產(chǎn)品銷售價(jià)格比2011 年有進(jìn)一步提升。
    新車型方面，3 月份思銳和秦有望上市，5 月份推出M6， S62.0Ti 版計(jì)劃在7月上市，年底發(fā)布同奔馳合作開發(fā)產(chǎn)品Denza。憑借著速銳優(yōu)良品質(zhì)和高性價(jià)比，我們預(yù)計(jì)速銳今年有望保持月銷售過萬業(yè)績(jī)，帶來10 萬銷售增量；新車型思銳預(yù)計(jì)銷售增量可達(dá)2.5 萬；S62.0Ti 版上市加強(qiáng)SUV 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在競(jìng)爭(zhēng)激烈環(huán)境下可保當(dāng)前銷量水平?？紤]到速銳對(duì)3 系轎車的部分替代，我們預(yù)計(jì)2013 年全年汽車銷量有望達(dá)到58 萬輛，同比增長(zhǎng)27%。