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    公司公告：全資子公司四川永道醫(yī)療分別以2500萬元、1500萬元收購資陽健順王體檢醫(yī)院、德陽美好明天醫(yī)院100%股權(quán)。我們認(rèn)為按未來一年凈利PE4倍收購價(jià)格極具吸引力，繼1月份收購腫瘤醫(yī)院受益權(quán)后，公司在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域又邁出實(shí)質(zhì)一步。（慧博投研資訊）未來甲方持有的蓬溪醫(yī)院（2012年凈利1502萬元）也將被收購進(jìn)來。我們預(yù)計(jì)未來還會有新的醫(yī)療領(lǐng)域并購項(xiàng)目。公司中報(bào)預(yù)增175%~205%，保守預(yù)計(jì)2013 年EPS0.40 元，PE44倍，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
    交易標(biāo)的基本情況：1、資陽醫(yī)院成立于2012年12月18日，注冊資本為100萬元，至4 月30日凈資產(chǎn)1588萬元，2013年1-4月收入305.2萬，凈利潤-6.5萬。2、德陽醫(yī)院成立于2010 年12 月7 日，注冊資本為50 萬元，至4 月30日凈資產(chǎn)363萬元，2013年1-4月收入209萬元，凈利50.6萬元。
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議鎖定受益保證。1、甲方承諾：資陽醫(yī)院自2013年6月1日起未來3年的凈利潤不低于600萬元、650萬元、700萬元；德陽醫(yī)院自2013年6月1 日起未來3 年的凈利潤不低于400 萬元、450 萬元、500 萬元，若無法實(shí)現(xiàn)該收益目標(biāo)，其差額由甲方向資陽、德陽醫(yī)院以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)為北京中科華資產(chǎn)評估有限公司出具的《資產(chǎn)評估報(bào)告》，在評估基準(zhǔn)日2013年4月30日企業(yè)持續(xù)經(jīng)營前提下，采用收益法評估后的資陽醫(yī)院、德陽醫(yī)院100%股權(quán)對于公司所具有的投資價(jià)值。
    醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域并購再下一城：我們認(rèn)為按未來一年約4倍PE收購價(jià)格極具吸引力，繼1 月份收購腫瘤醫(yī)院受益權(quán)后，公司在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域又邁出實(shí)質(zhì)一步。
    未來甲方持有的蓬溪醫(yī)院（2012年凈利1502萬元）也將被收購進(jìn)入上市公司。
    我們預(yù)計(jì)未來還會有醫(yī)療領(lǐng)域并購項(xiàng)目。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級：公司以中藥為基礎(chǔ)，繼續(xù)加大在化藥、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的布局，志在長遠(yuǎn)。公司中報(bào)預(yù)增175%~205%，預(yù)計(jì)2013~2015年EPS為0.40、0.73、1.08元，同比增133%、82%、49%，對應(yīng)PE分別為44、24、16倍，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：招標(biāo)低于預(yù)期、產(chǎn)品銷售低于預(yù)期。