>> 廣發(fā)證券-中遠航運(600428)成為Technip集團供應(yīng)商，特種船隊運營實力得到驗證-130613
| 上傳日期： |
2013/6/13 |
大小： |
511KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張亮 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
成為Technip 集團的供應(yīng)商，特種船隊運輸實力得到驗證
法國Technip 集團主要從事石油、天然氣、石油化工及其他工業(yè)項目的設(shè)計、技術(shù)和建設(shè)服務(wù)，尤其擅長深海石油開采，業(yè)務(wù)遍及五大洲。中遠航運通過Tcehnip 的審核成為其供應(yīng)商意味著（1）將來有更多機會承運鉆井平臺等高附加值/高盈利海工裝備；（2）中遠航運的特種運輸船隊，尤其是半潛船隊的運營實力進一步得到了國際市場的認可，中遠航運將來有更多機會與國際大型企業(yè)合作，承接“一攬子”工程運輸合同等大型項目。（慧博投研資訊）
隨著新型重吊船的投入，綜合實力進一步增強
公司在5 月底新交付一艘2.8 萬噸重吊船（并吊700 噸，適合裝載超長、超重、超大貨物），進一步鞏固特種貨物運輸能力。截止6 月初公司共有13艘重吊船、52 艘多用途船、13 艘木材廠、11 艘理清楚、3 艘汽車船和4 艘半潛船，手持7 艘重吊船訂單。我們預(yù)計公司會逐步淘汰一批25 年以上船齡的老舊多用途船，并進一步訂造在特種雜貨運輸市場具有競爭力的新船。
逐步打入國際市場，盈利模式有望發(fā)生實質(zhì)性變化盡管海運行業(yè)低迷，BDI 持續(xù)在1000 點以下波動，公司的重大件貨運輸業(yè)務(wù)始終保持盈利，虧損的主要是回程貨（回程運輸普通干散貨）。隨著公司逐步打入國際市場，回程貨中重大件貨的比重有望得到加強，從而改善盈利水平。
我們長期看好公司的發(fā)展路徑，繼續(xù)給予“買入”評級。
風險提示：油價上漲，全球經(jīng)濟復蘇不確定性，海盜風險
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