>> 光大證券-長信科技(300088)收購德普特,觸摸屏一體化成型-130610
| 上傳日期： |
2013/6/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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◆事件
公司公告定向增發(fā)約3300 萬股，收購德普特100%股權和配套資金。
◆德普特簡介
德普特主營為中大尺寸觸摸屏模組，客戶仍以二線品牌廠商如步步高、紐曼、創(chuàng)維等為主，隨著長信科技入主，有望逐步切入"中華酷聯(lián)"等一線品牌廠商供應鏈； 2011 年以來，德普特呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，2011~2013Q1 其凈利潤分別為400、2400 和730 萬； 德普特11.6 寸和14.1 寸OGS 觸摸屏模組已經通過Win8 認證，并且已經開始小批量出貨，也彰顯公司技術實力。（慧博投研資訊）
◆此次收購意義
此次收購使得長信科技一體化戰(zhàn)略快速成型，提升長信科技在觸摸屏行業(yè)地位，使得長信科技正式進軍一線觸摸屏廠商。
◆停牌期間，公司管理層宣布延長其解禁期一年，在目前很多公司管理層以及股東紛紛減持背景下，難能可貴，彰顯公司管理層對未來較強的信心， 也符合長信上市以來一直非?？孔V的形象（2010~2012 年業(yè)績增速分別約為90%，30%和30%）。
◆2014 年公司增長動力---全面繁榮，增長點眾多 1) 公司目前在本部還有100 畝地，可以滿足未來三年擴產需要； 2) TP-Sensor 擴產+上海昊信出貨量大幅上升； 3) 切入模組廠后，提升整體盈利能力； 4) 減薄業(yè)務新增產能，和后續(xù)繼續(xù)擴產； 5) ITO 導電玻璃業(yè)務高端產品占比逐漸提升。
◆我們上調長信科技2013~2014 年EPS 為0.80 和1.22 元（按增發(fā)攤薄后股本計算），目前估值僅22 倍。
◆風險提示：觸摸屏行業(yè)供求關系發(fā)生變化
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