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      上調(diào)目標(biāo)價(jià)至38元，增持。1）盈利超預(yù)期：13Q1業(yè)務(wù)淡季不淡，業(yè)績(jī)超預(yù)期20%；擴(kuò)產(chǎn)按計(jì)劃，上調(diào)13年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)5%至1.09元。2）技術(shù)拓展超預(yù)期：觸摸屏在中大尺寸OGS模組與On-cell研發(fā)進(jìn)展超預(yù)期，有望取得新技術(shù)領(lǐng)先、破除持續(xù)成長(zhǎng)瓶頸；靶材研發(fā)取得突破，提升盈利能力、實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代、形成新盈利點(diǎn)；上調(diào)13年P(guān)E至35。 13Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期20%。公司預(yù)計(jì)13Q1實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6500-5500萬(wàn)，同比增長(zhǎng)63%-93%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約150%-200%，中位數(shù)超出我們預(yù)期值約20%。業(yè)績(jī)淡季不淡，我們預(yù)計(jì)，ITO玻璃、減薄以及觸摸屏業(yè)務(wù)均維持高景氣，特別3月份以來(lái)主要業(yè)務(wù)持續(xù)滿(mǎn)產(chǎn)。
    擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展符合預(yù)期，高景氣將催生全年業(yè)績(jī)超預(yù)期。2季度行業(yè)景氣度要優(yōu)于傳統(tǒng)淡季的1季度。公司目前擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展按計(jì)劃進(jìn)行，其中，觸摸屏業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將有多款產(chǎn)品尺寸導(dǎo)入，減薄業(yè)務(wù)有望從國(guó)內(nèi)客戶(hù)拓展至國(guó)外核心客戶(hù)；擴(kuò)產(chǎn)配合需求有望持續(xù)增加公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)動(dòng)能。
    觸摸屏技術(shù)進(jìn)展超預(yù)期。體現(xiàn)在兩方面：1）公司堅(jiān)定不移適時(shí)介入中大尺寸模組行業(yè)。預(yù)計(jì)公司已成功自主研發(fā)中大尺寸OGS模組產(chǎn)品，我們判斷，公司有望通過(guò)合作的方式盡快實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)步伐；2）積極研發(fā)On-cell技術(shù)。預(yù)計(jì)公司將在此領(lǐng)域配合OLED廠(chǎng)商開(kāi)發(fā)該類(lèi)新技術(shù)產(chǎn)品。有望在觸摸屏新技術(shù)領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位、破除成長(zhǎng)瓶頸。 研發(fā)旋轉(zhuǎn)靶材，有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，提升整體盈利能力。預(yù)計(jì)公司旋轉(zhuǎn)靶材13年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
    靶材是鍍膜工藝的必須材料，公司三項(xiàng)業(yè)務(wù)均需要此工藝，自制后有望顯著提升公司整體盈利能力；并且，考慮靶材外購(gòu)比例較高，公司有望在材料領(lǐng)域形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。 預(yù)計(jì)公司13-15年?duì)I收為15.13、18.80、23.60億元，凈利潤(rùn)為3.57、4.53、5.93億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.09、1.39、1.82元。