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    我們認(rèn)為長信科技不僅僅是一家觸摸屏公司，而是一家以鍍膜技術(shù)為核心的顯示觸控材料平臺(tái)公司！我們從公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成詳細(xì)分析了公司ITO導(dǎo)電玻璃、觸摸屏、玻璃減薄三大事業(yè)部作為上中下游，使長信科技成為顯示觸控材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最長、最完善的公司，垂直一體化將使公司競爭力大幅提高，成長空間廣闊。并且我們首次詳細(xì)闡述了玻璃減薄業(yè)務(wù)是目前滿足移動(dòng)產(chǎn)品輕薄化最優(yōu)方法，隨智能終端、平板電腦、超極本、智能電視發(fā)展將有廣闊發(fā)展空間，一站式解決方案是核心競爭力，長信科技具備一站式解決能力及規(guī)模優(yōu)勢，玻璃減薄業(yè)務(wù)將發(fā)展迅速，并帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)快速成長。（慧博投研資訊）
    顯示觸控材料產(chǎn)業(yè)鏈最長、最完善公司。公司具備玻璃減薄、ITO鍍膜、裁切、拋光、觸控貼合業(yè)務(wù)，以鍍膜技術(shù)為核心進(jìn)行各項(xiàng)業(yè)務(wù)延展，垂直一體化布局完成，ITO導(dǎo)電玻璃、觸摸屏sensor、玻璃減薄三大業(yè)務(wù)起頭并進(jìn)，協(xié)同效應(yīng)逐步體現(xiàn)，公司進(jìn)入新的快速成長階段。
    玻璃減薄是向上游延展的戰(zhàn)略布局，有望帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)成長。公司以鍍膜技術(shù)開始往上游延伸切入玻璃減薄，自去年投入以來，預(yù)計(jì)目前形成9條線規(guī)模；從產(chǎn)業(yè)鏈了解玻璃減薄需求爆發(fā)，預(yù)計(jì)公司未來將大幅擴(kuò)產(chǎn)，單機(jī)產(chǎn)值及盈利能力大幅提升。玻璃減薄符合移動(dòng)產(chǎn)品輕薄化趨勢，前景廣闊，公司具備一站式解決能力及規(guī)模優(yōu)勢，強(qiáng)者恒強(qiáng)。
    收購模組廠完成垂直一體化。公司完成對觸摸屏模組廠商德普特的收購，完成觸摸屏業(yè)務(wù)垂直一體化。德普特技術(shù)、銷售實(shí)力較強(qiáng)，長信科技可以進(jìn)行資源整合，縮短技術(shù)研發(fā)進(jìn)程、降低營銷費(fèi)用。Sensor訂單情況并未受公司向下游延伸影響，下半年超極本爆發(fā)公司將充分受益。
    ITO導(dǎo)電玻璃穩(wěn)健成長。ITO鍍膜技術(shù)也是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)，公司在ITO導(dǎo)電玻璃業(yè)務(wù)上體現(xiàn)的精細(xì)化管理能力、成本控制能力、設(shè)備改造及制造能力都是其他業(yè)務(wù)能夠順利穩(wěn)健發(fā)展的基因。業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長，訂單飽滿。
    業(yè)績預(yù)測與投資建議。我們預(yù)測2013-2014年EPS為0.83元和1.24元，給予2014年25倍PE，目標(biāo)價(jià)為31.00元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。