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    一、事件
    公司發(fā)布重大合同公告，簽署埃塞俄比亞瓦爾凱特糖廠項(xiàng)目商務(wù)合同。合同金額6.47億美元，內(nèi)容為建設(shè)一座日處理甘蔗24,000噸的糖廠、4×30MW蔗渣電站以及配套農(nóng)業(yè)灌溉設(shè)施。（慧博投研資訊）合同總工期36個月。
    二、我們的分析與判斷
    公司多區(qū)域的營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢持續(xù)發(fā)力，看好新簽合同的增長潛力。
    我們一直強(qiáng)調(diào)公司的營銷網(wǎng)絡(luò)是相較于其他國內(nèi)工程公司開展海外業(yè)務(wù)的兩大競爭優(yōu)勢之一。公司目前海外的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)達(dá)到30多個，營銷網(wǎng)絡(luò)的覆蓋優(yōu)勢顯著。此次中標(biāo)額6.47億美元，分別相當(dāng)于去年全年中標(biāo)額/工程收入的40%/50%，目前公司在手合同上升至70億美元，合同保障率達(dá)到4倍左右。預(yù)計(jì)公司下半年新簽合同還將有大的增長，全年新簽合同額有望達(dá)到25億美元，同比增長約40%。
    海外工程承包的信貸支持力度仍將進(jìn)一步加大，公司仍是主要受益標(biāo)的。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)平淡以及出口放緩的大背景下，能夠拉動設(shè)備出口、工程服務(wù)輸出的總包企業(yè)一直是國內(nèi)政策的重點(diǎn)扶持對象。其中對外買方信貸、優(yōu)惠貸款等信貸方面的支持力度呈逐年上升趨勢?？紤]到公司海外新簽項(xiàng)目大都與國內(nèi)信貸支持相關(guān)，其業(yè)務(wù)開拓前景相較于傳統(tǒng)工程企業(yè)仍有巨大優(yōu)勢。
    公司海外業(yè)務(wù)的地域及行業(yè)分布進(jìn)一步均衡，風(fēng)險管理能力出眾。
    公司當(dāng)前在手的70億美元合同中，地域分布進(jìn)一步均衡（如市場之前較擔(dān)心的委內(nèi)瑞拉在手合同余額僅占公司整體的12%）。同時，從行業(yè)分布上看，公司在農(nóng)業(yè)工程、水利工程、工業(yè)工程（水泥、紡織、玻璃）、交運(yùn)（機(jī)場、碼頭等）、電力工程這5大行業(yè)的業(yè)務(wù)承接也較為均衡，公司海外經(jīng)營的市場風(fēng)險處于良好可控狀態(tài)。
    三、投資建議
    維持推薦的投資評級。公司海外經(jīng)營中在市場渠道、項(xiàng)目融資服務(wù)及風(fēng)險控制方面綜合競爭能力顯著，長期戰(zhàn)略明晰。預(yù)計(jì)2013-2015年EPS 分別為1.51、2.05 和2.73 元，維持推薦評級。