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報(bào)告摘要：
    圍繞物流自動(dòng)化主線，重點(diǎn)發(fā)展商儲(chǔ)物流、廢舊汽車(chē)拆解等新領(lǐng)域。公司未來(lái)的精力將回歸到物流自動(dòng)化領(lǐng)域中，淡化風(fēng)電零部件等業(yè)務(wù)在公司中的影響。（慧博投研資訊）在汽車(chē)物流輸送系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)培育機(jī)場(chǎng)物流自動(dòng)化系統(tǒng)、商業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)物流自動(dòng)化系統(tǒng)、汽車(chē)拆解自動(dòng)化系統(tǒng)等新業(yè)務(wù)。
    汽車(chē)物流自動(dòng)化業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定發(fā)展。國(guó)內(nèi)汽車(chē)物流自動(dòng)化系統(tǒng)市場(chǎng)未來(lái)預(yù)計(jì)將維持在30～40 億的規(guī)模。作為行業(yè)龍頭，公司系統(tǒng)集成能力不斷提高，項(xiàng)目接單能力也在增強(qiáng)。在四大工藝中，除了總裝生產(chǎn)線外，公司也開(kāi)始涉足涂裝、焊裝的總包項(xiàng)目。
    商業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)將成為公司發(fā)展新引擎。公司下一步發(fā)展的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向商業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)業(yè)務(wù)。未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)行李處理系統(tǒng)的市場(chǎng)空間在250～500 億左右。公司的機(jī)場(chǎng)自動(dòng)分揀與儲(chǔ)運(yùn)系統(tǒng)定位中端市場(chǎng)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)支線機(jī)場(chǎng)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)商業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)市場(chǎng)近幾年急遽增長(zhǎng)，今年市場(chǎng)規(guī)模將突破100 億元。目前國(guó)內(nèi)有實(shí)力的總承包商僅有10 家左右，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并不充分，公司發(fā)展的機(jī)遇較好。
    聯(lián)手歐洲巨頭開(kāi)拓國(guó)內(nèi)資源循環(huán)再生市場(chǎng)。公司與歐洲地區(qū)資源循環(huán)利用領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者德國(guó)ALBA 合作在銅陵建設(shè)再生資源產(chǎn)業(yè)基地。該基地一期項(xiàng)目將首先建設(shè)一家報(bào)廢汽車(chē)回收利用工廠，未來(lái)將進(jìn)一步在有色金屬和其他廢棄物資源化和循環(huán)利用方面開(kāi)展合作。
    公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2013-2015 年，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為0.94 億元、1.57 億元和2.16 億元；每股收益分別為0.31元、0.49 元和0.67 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為27、18 和13 倍；維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。