>> 中銀國際-久立特材(002318)消息快報(bào)：聚焦能源用鋼,公司利好頻傳-130705
| 上傳日期： |
2013/7/6 |
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pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
杭一君 |
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作為高端能源用鋼供應(yīng)商，久立特材(002318.CH/人民幣19.45, 買入)目前募投
和可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目主要包括大口徑油氣輸送管、LNG 鋼管、油井管以及核電鋼管。
公司近期無論是從公司生產(chǎn)基本面來看，或是下游行業(yè)景氣度還是政策面來
看都利好不斷1. 從公司產(chǎn)品生產(chǎn)基本面來看：公司近日公告稱, 核電站蒸汽發(fā)生發(fā)器用
800 合金U 形傳熱管已通過出廠驗(yàn)收，該產(chǎn)品是公司為哈電集團(tuán)(秦皇島)
重型裝備有限公司制造蒸汽發(fā)生器提供的重要部件，截至2013 年6 月30日，公司已全面完成合同產(chǎn)品交貨；該產(chǎn)品填補(bǔ)了國內(nèi)空白，并已于2012年1 月9 日通過了中國核能行業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)品鑒定，公司成為世界上第三家能生產(chǎn)核電蒸汽發(fā)生器用800U 形傳熱管生產(chǎn)的企業(yè)，并標(biāo)志著該核電關(guān)鍵產(chǎn)品已真正實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化。公司經(jīng)過三年半的研制與建設(shè)已經(jīng)自主設(shè)計(jì)和建立了完整的核電蒸汽發(fā)生器U 形傳熱管專用生產(chǎn)線，配備了世界一流的測試設(shè)備，建立了完善的核電質(zhì)量保證體系。同時(shí)公司目前進(jìn)行三代核電蒸發(fā)器用690 合金U 形傳熱管預(yù)制批的生產(chǎn)，我們認(rèn)為隨著核電建設(shè)重啟和步步推進(jìn)，公司核電產(chǎn)品的產(chǎn)能將不斷釋放并貢獻(xiàn)利潤增量。從行業(yè)景氣度來看：“十二五”期間石油天然氣行業(yè)將保持高景氣度，在此背景下，公司油氣輸送管和油井管的需求將保持旺盛。天然氣作為清潔能源未來將不斷受到政策支持；2012 年10 月底國家發(fā)布的《天然氣發(fā)展“十二五”規(guī)劃》規(guī)劃顯示，“十二五”期間我國將新建天然氣管道4.4萬公里，新增干線管輸能力約1,500 億立方米/年。尤為值得關(guān)注的是“十二五”期間LNG 接收站將迎來建設(shè)高峰期，據(jù)有關(guān)資料顯示，至2015 年末，我國LNG 接氣站總計(jì)可接受天然氣總量將達(dá)到4,700 萬噸/年，為2010 年末的3.7 倍，將有3,090 萬噸/年的計(jì)劃產(chǎn)能將在“十二五”期間釋放。無疑公司LNG 鋼管項(xiàng)目將享受產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)市場放大帶來的產(chǎn)品需求盛宴3. 從政策和消息面來看：近期主要利好政策包括天然氣調(diào)價(jià)以及內(nèi)陸核電重啟的消息。國家發(fā)改委近日決定自2013 年7 月10 日起，調(diào)整非居民用天然氣門站價(jià)格：調(diào)整后，全國平均門站價(jià)格由每立方米1.69 元提高到每立方米1.95 元。天然氣調(diào)價(jià)政策將推動(dòng)天然氣資源開發(fā)和引進(jìn)，公司作為重要的天然氣開采和輸送上游材料供應(yīng)商將受益于天然氣資源的加速利用。
此外6 月初，據(jù)媒體報(bào)道中國核能行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長趙成昆表示，包括中國工程院在內(nèi)的機(jī)構(gòu)，正在對(duì)內(nèi)陸核電建設(shè)問題展開多方調(diào)研，調(diào)研結(jié)果將報(bào)至國務(wù)院等部門，力爭加快內(nèi)陸核電重啟進(jìn)程；在此前，中國核能行業(yè)協(xié)會(huì)在湖南益陽發(fā)布《內(nèi)陸核電廠環(huán)境影響的評(píng)估》課題研究成果，認(rèn)為內(nèi)陸核電廠不會(huì)影響環(huán)境與公眾健康。
從年初以來，久立特材股價(jià)累計(jì)漲幅超過60%，而同期鋼鐵板塊下跌22%，公司股價(jià)大幅跑贏板塊指數(shù)反映了資本市場對(duì)公司業(yè)務(wù)成長性的高度認(rèn)可?？傮w來看，公司產(chǎn)品定位高端，下游行業(yè)景氣度高，多管齊下，順勢而為，一方面相關(guān)行業(yè)景氣度的提高為公司產(chǎn)品訂單飽滿業(yè)績亮麗提供了堅(jiān)強(qiáng)的基礎(chǔ)，另一方面相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持政策的頻繁出臺(tái)也使得公司能更多的獲得資本市場的關(guān)注。我們重申看好公司中長期前景的觀點(diǎn)，維持對(duì)公司的買入評(píng)級(jí)
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