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     常寶股份(002478.CH/人民幣9.14, 謹(jǐn)慎買入)發(fā)布半年業(yè)績預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比上升0%-20%，預(yù)估半年盈利為9,182 萬元-1.1 億元。之前公司預(yù)告上半年凈利潤同比變動(dòng)幅度為-20%~10%，預(yù)計(jì)凈利潤金額為7,346 萬元 -1.01億元。總體來看，公司上半年油井管穩(wěn)定增長，鍋爐管業(yè)務(wù)環(huán)比恢復(fù)，印證了我們年初對(duì)公司發(fā)展趨勢(shì)的判斷。
    我們估計(jì)公司上調(diào)半年業(yè)績預(yù)期主要是由于2 季度電站鍋爐管的經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，鍋爐管生產(chǎn)基本有望恢復(fù)到11 年的水平，11 年公司電站鍋爐管產(chǎn)銷量大概在10 萬噸左右；我們認(rèn)為電站鍋爐管的經(jīng)營情況超預(yù)期可能與去年底國家火電投資審批加速，電站鍋爐廠開始增加采購有關(guān)，此外小鍋爐廠的訂單可能也是市場需求的重要組成部分。從募投項(xiàng)目來看，公司CPE 項(xiàng)目投產(chǎn)，今年可以實(shí)現(xiàn)放量，但由于上半年剛開始放量所以可能折舊會(huì)有一些壓力，下半年的業(yè)績貢獻(xiàn)可能更大。
    我們暫且維持公司13-15 年盈利預(yù)測不變，13-15 年的每股收益預(yù)計(jì)分別為0.62 元、0.71 元和0.74 元（待中報(bào)詳細(xì)數(shù)據(jù)發(fā)布后可能進(jìn)行盈利預(yù)測調(diào)整）。
    展望未來，公司油井管非API 高端產(chǎn)品占比不斷提高；13 年鍋爐管業(yè)務(wù)恢復(fù)；同時(shí)新募投項(xiàng)目U 型高壓鍋爐管和CPE 項(xiàng)目（超長高壓鍋爐管、高壓鍋爐管以及油管）也將于未來逐漸放量并貢獻(xiàn)業(yè)績。隨著“十二五”石油天然氣等能源行業(yè)的發(fā)展，我們看好公司油井管以及高等級(jí)鍋爐管等相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。維持謹(jǐn)慎買入評(píng)級(jí)。