>> 浙商證券-臥龍電氣(600580)2013年半年報預(yù)增公告點評：持續(xù)復(fù)蘇,業(yè)績陡增-130712
| 上傳日期： |
2013/7/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
史海昇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告導(dǎo)讀
2013年上半年凈利潤同比增140%，公司主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)回升
投資要點
2013 年上半年公司業(yè)績同比大幅提升140%
公司近日發(fā)布公告稱，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2013 年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期比增加約140%。
盈利能力提升與大額營業(yè)外收入構(gòu)成業(yè)績增長主因我們注意到，作為行業(yè)淡季和業(yè)績拐點的重要時期，2013 年一季度主業(yè)凈利潤顯著增長近2 倍，表明公司部分原有業(yè)務(wù)的盈利能力處于回升中，這一態(tài)勢在二季度得到延續(xù)，正如我們之前報告所述——“臥龍業(yè)績已經(jīng)步入上升通道。” 此外，臥龍電氣控股子公司浙江燈塔電源有限公司處置老廠區(qū)剩余資產(chǎn)，使公司營業(yè)外收入比上年同期有較大幅度增長——營業(yè)外收入約5513 萬，同比大幅增加。
積極拓展新能源汽車市場
公司一直籌劃向電動汽車領(lǐng)域拓展，與浙江的萬向集團(tuán)類似，臥龍力圖打造“電機、電池、電控”的電動汽車動力總成全產(chǎn)業(yè)鏈。依靠電機領(lǐng)域深厚技術(shù)優(yōu)勢，2013 年內(nèi)，公司有望在電動汽車驅(qū)動電機領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)上千萬元的產(chǎn)品銷售。此外，公司在建大容量鋰電池募投項目——20 萬kWh 年產(chǎn)能，預(yù)計2013 年內(nèi)將大部分達(dá)產(chǎn)。
估值與投資評級
我們預(yù)計，2013 年上市公司實現(xiàn)凈利潤1.8 億元，同比增50%以上，收購的ATB 實現(xiàn)凈利潤2 億元左右，按向臥龍投資發(fā)行股份使公司總股本增至11.7 億股計算，每股收益0.35 元，目前股價對應(yīng)2013 年動態(tài)市盈率約18 倍。維持臥龍電氣“買入”評級。
與投資評級
ATB 海外市場銷售低于預(yù)期、電動汽車市場容量增長低于預(yù)期。
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