>> 宏源證券-奧飛動漫(002292)下半年兩款“重磅”新品閃亮登場-130722
| 上傳日期： |
2013/7/24 |
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| 508KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張澤京，王京樂 |
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報告摘要：
經(jīng)銷商大會召開，下半年“重磅”產(chǎn)品值得期待。公司于7 月22 日在寧波召開了經(jīng)銷商大會，在上半年玩具銷售超預期的情況下，此次正式推出了“凱能”和“神魄”兩大系列新產(chǎn)品，體現(xiàn)出主業(yè)良好的發(fā)展勢頭和競爭實力。
“超限獵兵-凱能”打造中國版“高達”時代。7 月6 日“凱能”動漫在嘉佳卡通頻道實現(xiàn)首播，公司也隨后召開了發(fā)布會擴大宣傳，“凱能”是與臺灣西基動畫公司聯(lián)合制作的國內(nèi)最好的機甲動畫，對于奧飛意義重大，關(guān)注點在于：（1）實現(xiàn)了觀眾年齡段上移，擴大受眾范圍；（2）玩具衍生品制作精良，品類豐富，動手制作性強；（3）“凱能”形象的大電影、游戲也有望推出，形成形象集群效應(yīng)；（4）與國外品牌相比在渠道、價格及宣傳等方面優(yōu)勢明顯，定位長線，預計今年可貢獻收入近億元，中長期商業(yè)潛力更大。
“神魄”玩具有望重現(xiàn)陀螺熱潮。預計8 月份公司與日本世嘉公司聯(lián)合制作的“神魄”動畫開播，9 月份衍生品發(fā)售，屬于彈出類、動物類和社交性玩具，在國內(nèi)市場具有較強的差異獨創(chuàng)性，今年可能貢獻收入近3 億元，在9、10 月份迎來熱銷期。
基于 IP 相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。今年公司動漫玩具業(yè)務(wù)高增長是業(yè)績釋放的重要保障，在此基礎(chǔ)上，基于IP 的外延式布局值得期待。我們預判，未來幾年可能逐步改變“玩具獨大”的局面，主題公園、游戲、大電影及移動互聯(lián)平臺等均可能成為新的戰(zhàn)略方向。
維持“買入”評級。預計未來3 年EPS 為0.46 元、0.65 元和0.87 元，繼續(xù)看好中長期動漫行業(yè)的發(fā)展及公司龍頭地位的確立。
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