久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    上半年業(yè)績(jī)下滑，二季度環(huán)比改善
    上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.49 億元，同比下降6.09%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7614.5萬(wàn)元，同比下降38.69%，歸屬母公司凈利潤(rùn)5634.93 萬(wàn)元，同比下降40.52%，折合每股收益0.12 元。公司生產(chǎn)銷(xiāo)售季節(jié)性較強(qiáng)，環(huán)比來(lái)看，二季度環(huán)比收入增長(zhǎng)65.5%，毛利增長(zhǎng)64.6%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)323.2%。
    行業(yè)景氣度低是業(yè)績(jī)下滑主要原因
    上半年行業(yè)景氣度不高，產(chǎn)品價(jià)格同比下跌是業(yè)績(jī)下滑主要原因，上半年總體毛利率46.2%，較去年同期下降5 個(gè)百分點(diǎn)，四大礦山毛利率均有所下降。而費(fèi)用方面，雖然銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比有所下降，但由于雙源有色折舊計(jì)入管理費(fèi)用，導(dǎo)致三費(fèi)總和同比上升9.3%。
    股東資源儲(chǔ)備豐富，提供未來(lái)成長(zhǎng)空間
    公司所在內(nèi)蒙古是全國(guó)礦產(chǎn)資源大省，探明鉛鋅資源分別為893、2270萬(wàn)噸，居國(guó)內(nèi)第一；鉬、鐵礦石儲(chǔ)量亦居國(guó)內(nèi)三、四位。大股東興業(yè)集團(tuán)從業(yè)有色行業(yè)20 余年，集團(tuán)資源儲(chǔ)備十分豐富，且有注入承諾：探轉(zhuǎn)采投產(chǎn)形成利潤(rùn)一年內(nèi)注入上市公司。且上次定增引入二股東西北礦業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，亦有避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
    預(yù)測(cè)公司13-15 年EPS 為0.29/0.38/0.43 元/股，對(duì)應(yīng)13-15 年P(guān)E 為26/20/18 倍。我們繼續(xù)維持公司“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    鉛鋅行業(yè)持續(xù)低谷，價(jià)格不振；大股東資產(chǎn)注入慢于預(yù)期。