>> 瑞銀證券-富瑞特裝(300228)預(yù)計LNG重卡增速將放緩,但仍將快速增長-130812
| 上傳日期： |
2013/8/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
李博，付偉琦 |
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預(yù)計LNG重卡增速將放緩，但仍將快速增長
預(yù)計LNG重卡及配套設(shè)備的行業(yè)增速將放緩
我們認(rèn)為LNG重卡增長需要兩個條件：LNG重卡具有經(jīng)濟吸引力；LNG加氣站快速增長。此輪氣源價格上漲或使LNG重卡的增速減緩：1）下游車用LNG價格上漲，LNG重卡經(jīng)濟性減弱；2）LNG加氣站盈利能力下降，加氣站的建設(shè)速度會減緩。我們預(yù)計行業(yè)增速將在過去100%的增速基礎(chǔ)上下降。
預(yù)計LNG重卡及配套設(shè)備仍將快速增長
我們預(yù)計行業(yè)仍將以40%左右的速度正增長：1）整體而言LNG重卡投資回收期在2年左右，仍具有經(jīng)濟吸引力，在西部，華北等地區(qū)，LNG重卡吸引力仍然顯著；2）我們估算在離LNG氣源較近的西部/華北等地區(qū)，LNG加氣站投資回報率15%以上，仍具有投資吸引力。對于未來LNG車用市場發(fā)展，我們認(rèn)為在西部和華北區(qū)域仍會較快，華東和中部地區(qū)會顯著減緩。
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