>> 紅塔證券-恩華藥業(yè)(002262)主導產(chǎn)品增長穩(wěn)健-130811
| 上傳日期： |
2013/8/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
李楊 |
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◆2013年上半年凈利潤增長28.54% 2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.79億元，同比增長11.91%；實現(xiàn)利潤總額
1.15億元，同比增長28.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9875萬元，同比增長28.54%；每股收益0.3014元，同比增長28.53%。公司主營業(yè)務平穩(wěn)增長。
◆工業(yè)增長平穩(wěn)商業(yè)增長放緩 2013年上半年，公司工業(yè)業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入5.35億元，比上年同期增長24.24%，綜合毛利率73.53%。其中麻醉類和精神類藥品仍然是公司收入主要來源，分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.35億元、1.89億元，同比增長20.51%、23.93%。我們預計公司主打產(chǎn)品咪達唑侖和依托咪酯是麻醉類業(yè)務的主要貢獻者，咪達唑侖增長15%左右，依托咪酯由于本身安全性較好，醫(yī)院推廣效果較好，增長約27%。精神類藥品利培酮預計增長20%左右，丁螺環(huán)酮和齊拉西酮由于目前國內競爭者少并且基數(shù)較小，預計增長超過25%。 商業(yè)業(yè)務由于進行產(chǎn)品結構調整，同時受到政府進行醫(yī)保控費及產(chǎn)品降價等因素的影響，實現(xiàn)營業(yè)收入5.4億元，比上年同期增長1.91%，毛利率為5.84%，下降1.13個百分點。商業(yè)貢獻利潤不到公司總利潤9%，對公司業(yè)績影響有限。
◆ 在研產(chǎn)品豐富新產(chǎn)品陸續(xù)上市有望提升公司業(yè)績 公司作為我國目前中樞神經(jīng)類藥物產(chǎn)品線最為完善的生產(chǎn)企業(yè)，主要圍繞麻醉、精神、神經(jīng)三大藥物系列進行生產(chǎn)銷售。主導產(chǎn)品咪達唑侖和依托咪酯分別占據(jù)國內95%、74%的市場份額，擁有較強優(yōu)勢。同時，公司積極研發(fā)如瑞芬太尼、丙泊酚等主流新產(chǎn)品，隨著公司新產(chǎn)品的上市，將對公司今后業(yè)績的提升產(chǎn)生積極的影響。
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