>> 申銀萬國-日照港(600017)2013 年中報點評：因投資收益上調(diào)2013 年盈利預測11.5%，中報符合預期-130813
| 上傳日期： |
2013/8/13 |
大小： |
254KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
張西林，鄧敬東 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司公告/新聞：日照港公告2013 年中報，報告期按同一控制下企業(yè)合并口徑計算，公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.0 億元，同比增長2.6%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.1 億元，同比增長6.3%；實現(xiàn)基本每股收益為0.13 元，同比增長0%。
報告期實現(xiàn)基本每股收益 0.13 元，符合預期。公司2013 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.0 億元，同比增長2.6%；實現(xiàn)歸屬凈利4.1 億元，同比增長6.3%。實現(xiàn)基本每股收益0.13 元，符合我們業(yè)績前瞻中的預期（0.13 元）。
吞吐量增速高于業(yè)務收入增速的主要原因在于披露口徑差異。上半年公司營業(yè)收入同比增長2.6%,但公司同期貨物吞吐量同比增長11%至1.23 億噸；按貨物吞吐量計算的二季度單噸收入環(huán)比一季度下滑4.8%至19.8 元/噸?？此茊螄嵸M率下滑，實則披露口徑差異。2013 年公司持股50%的萬盛公司經(jīng)營非常好，完成營業(yè)利潤1.4 億元，對應公司獲得投資收益6408.7 萬元；而去年同期公司獲得投資收益僅為3473.1 萬元。但從公司披露的股份公司業(yè)務量數(shù)據(jù)則包括了萬盛公司的業(yè)務量約1500 萬噸左右。
合營公司經(jīng)營超預期，我們上調(diào) 2013 年-2015 年盈利預測，維持“增持”評級。因萬盛公司2013 年上半年經(jīng)營業(yè)績超預期，我們上調(diào)2013 年-2015 年公司盈利預測至0.29 元、0.31 元和0.33 元（原預測為0.26 元、0.27 元和0.29元，上調(diào)幅度為11.5%、14.8%和13.8%），對應最新股價的PE 為8.1X、7.5X和7.1X；應最新股價的PB 為0.71X。基于公司股價的安全邊際高以及合營公司經(jīng)營業(yè)績超預期，我們重申對公司的“增持”評級。
|
|
