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    事件：
    公司公布2013年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.56億元，同比大增105.3％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.42億元，同比增加4.52%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.22元。
    投資建議：
    作為多年立足上海拓展長(zhǎng)三角的知名上海房企，公司以住宅和商業(yè)地產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展。近期公司實(shí)現(xiàn)對(duì)大股東旗下上房集團(tuán)100％股權(quán)收購(gòu)，增加了33萬平徐匯小閘鎮(zhèn)和51.4萬平嘉定汽車城的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，推進(jìn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題解決。目前，公司擁有商品房項(xiàng)目權(quán)益建面368萬平，可滿足三年以上開發(fā)需要。公司商品房和存量商業(yè)物業(yè)去化加快，費(fèi)用率有所降低，公司業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入增長(zhǎng)期；公司設(shè)立股權(quán)投資和生態(tài)農(nóng)業(yè)公司，多元化拓展起步。我們預(yù)計(jì)公司2013、2014年EPS分別是0.41和0.49元，對(duì)應(yīng)RNAV是8.50元。截至8月15日，公司收盤于5.15元，對(duì)應(yīng)2013、2014年P(guān)E分別為12.54倍和10.48倍。我們認(rèn)為公司中華企業(yè)品牌優(yōu)，收購(gòu)資產(chǎn)增強(qiáng)了發(fā)展后勁，同時(shí)項(xiàng)目去化加快。我們以RNAV的7.5折作為目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)6.38元，首次給予公司“增持”評(píng)級(jí)。