>> 中信建投-蘭花科創(chuàng)(600123)中報業(yè)績符合預期，預計華潤大寧全年業(yè)績貢獻減少較多-130618
| 上傳日期： |
2013/8/17 |
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pdf |
來源： |
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買入 |
作者： |
李俊松，劉宏程 |
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此報告為加密報告 |
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事件
公司公布2013 年中報
報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.91 億元，同比下降21.87%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤7.0 億元，同比下降36.16%；折合EPS0.61 元，其中二季度單季0.24 億元。業(yè)績基本符合此前我們0.6 元的預期。
簡評產(chǎn)銷量小幅增長
報告期內(nèi)，公司累計生產(chǎn)原煤317.66 萬噸，同比增長23 萬噸，增幅7.54%；銷售煤炭309.2 萬噸，同比增長10 萬噸，增幅3.62%。
公司報告期內(nèi)煤炭銷量增加10.8 萬噸，增加收入8849 萬元。
價格大幅下降21%，毛利率下滑
報告期公司煤炭產(chǎn)品累計平均售價727.74 元/噸，同比下降21%，煤炭平均售價下降173.25 元/噸，減少收入5.36 億元。公司煤炭累計平均單位成本258.67 元/噸，同比上升8.2%，主要是人工成本和安全費用上升。公司煤炭產(chǎn)品累計實現(xiàn)銷售收入20.27 億元，較同期24.46 億元下降17.11%；營業(yè)成本8.26 億元，同比增長15.74%，報告期內(nèi)公司煤炭業(yè)務毛利率59.22%，同比減少11.57個百分點。煤炭實現(xiàn)利潤7.35 億元，同比下降32.57%.化肥毛利率水平提高，但下半年仍不樂觀
報告期內(nèi)公司生產(chǎn)尿素81.34 萬噸，同比增長1.5%；銷售尿素65.31 萬噸，同比下降12.15%。尿素產(chǎn)品累計平均售價2062.68元/噸，同比下降6.32%；尿素累計平均單位成本1700.99 元/噸，同比下降11.01%，主要是原料煤、燃料煤價格和消耗較同期下降。
化肥化工產(chǎn)品累計實現(xiàn)銷售收入20.67 億元，較同期25.01 億元下降17.35%，主要原因是尿素銷量減少9.03 萬噸，減少收入1.99億元，尿素價格降低139.07 元/噸，減少收入9083 萬元。報告期內(nèi)公司化肥業(yè)務毛利率7.82%，同比增加1.42 個百分點?；势髽I(yè)實現(xiàn)利潤5712 萬元，同比減少1165 萬元，化工企業(yè)累計虧損7648 萬元，較去年同期增虧772 萬元。
雖然上半年公司尿素均價達到2063 元，但從目前尿素價格來看，最新的尿素價格數(shù)據(jù)看，目前尿素價格已經(jīng)跌至1650 元/噸左右水平，因此若該價格沒有改善，下半年公司尿素業(yè)務很有可能出現(xiàn)虧損。我們預計下半年公司尿素業(yè)務毛利率水平將不能維持上半年的高水平，業(yè)績貢獻將減少。
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