久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     扣非后上半年凈利下滑明顯。13 年二季度公司實(shí)現(xiàn)銷售收入57.5 億元，同比增長(zhǎng)17.9%，環(huán)比增長(zhǎng)38.8%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)為0.51 億元，相比去年同期增長(zhǎng)12.9%，環(huán)比增長(zhǎng)311%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.12 元；13 年上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入99 億元，同比增長(zhǎng)16.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)為0.63 億元，同比增長(zhǎng)6.6%，對(duì)應(yīng)每股收益0.14 元。上半年公司扣非后凈利潤(rùn)下滑44%。
     上半年銷量表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)，毛利率小幅走低。公司上半年實(shí)現(xiàn)客車銷售3.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%，其中大客車銷量增長(zhǎng)8.3%，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)，市場(chǎng)份額同比提升1.05 個(gè)百分點(diǎn)；上半年公司毛利率小幅下滑0.4 個(gè)百分點(diǎn)，主要由于結(jié)構(gòu)的下移和成本的上升。
     銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用率基本維持穩(wěn)定，人民幣升值導(dǎo)致匯兌損失顯著增加。
    上半年公司綜合費(fèi)用率為8.91%，相比去年同期小幅增加0.3 個(gè)百分點(diǎn)，其中由于人工工資及研發(fā)投入的增加致使銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別上升0.02和0.05 個(gè)百分點(diǎn)。人民幣升值導(dǎo)致上半年新增匯兌損失約0.2 億，當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升0.2 個(gè)百分點(diǎn)。
     下半年公司自身治理改善有望提速。公司當(dāng)前已經(jīng)收到了海翼集團(tuán)獲得廈門(mén)國(guó)資委無(wú)償劃轉(zhuǎn)其7.68%股權(quán)的通知，待劃轉(zhuǎn)完成后，海翼集團(tuán)將成為金龍汽車的第一大股東，控制力提升之后有望加速公司自身的治理改善，進(jìn)而推進(jìn)旗下資源的整合和業(yè)績(jī)的釋放，打開(kāi)市值提升空間。
     小幅下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持買入評(píng)級(jí)?？紤]到匯兌損益的影響，小幅下調(diào)公司13、14 年的EPS 為0.54 元和0.76 元，股價(jià)相當(dāng)于13 年、14 年P(guān)E 分別為16 倍、11 倍。行業(yè)層面預(yù)計(jì)下半年新能源客車領(lǐng)域政策將持續(xù)傾斜；公司層面我們判斷其自身治理改善有望提速，維持公司買入評(píng)級(jí)。