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投資要點：
    估值和評級：金屬化提升利潤率，客戶和產(chǎn)品多元化提高增長可持續(xù)性。預計2013-2015 年EPS0.69/1.03/1.45 元, 復合增速45%，參考行業(yè)平均估值(約33 倍)，考慮一定成長性溢價，給予2013 年35 倍PE估值，目標價24.6 元，首次覆蓋給予增持評級。
    金屬和塑膠件不是完全替代關系,金屬化提高了注塑技術的含金量。
    HTC one，華為P6 等明星金屬外殼機型在天線引出區(qū)域都使用了注塑工藝；用料雖少，但需使用高難度的納米模塑技術(NMT,)，其附加值遠高于普通塑膠機殼，公司的NMT技術已經(jīng)通過了客戶的認證。
    公司塑膠+金屬一體化戰(zhàn)略有望成功。金屬化3 年以后是否仍然流行還不確定；公司首批100 臺CNC+外協(xié)，目標是實現(xiàn)研發(fā)切入；一旦需求啟動，不排除通過合資、入股、并購等方式快速獲得原蘋果供應鏈上的鍛造、CNC、陽極氧化產(chǎn)能；原有的客戶基礎和產(chǎn)業(yè)鏈地位有望加速自身金屬化產(chǎn)品的導入，預計4Q13 產(chǎn)品送樣，1Q14 小批量供貨，如果三星起量，有望第一時間跟進。
    有望成為移動終端的時裝設計師和平臺型供應商。產(chǎn)品線已基本涵蓋了手機和平板與外觀相關的零組件；緊密跟蹤碳纖維，納米模塑、粉末冶金、防水硅膠等新技術。可以搭配出外觀/成本最優(yōu)組合，成為移動終端的“時裝設計師”，提高客戶粘性，不斷增加單機價值貢獻和盈利能力，成為移動終端結構件/外觀件領域的平臺型供應商。
    催化劑：三星金屬化進程提速，導入新的機殼大客戶。