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    事件：8 月14 日北京基藥招標公布結果，信立泰的泰嘉25mg 獨家中標。有部分投資者錯誤解讀了此招標結果。  
    25mg 是信立泰泰嘉的主導規(guī)格（每日服用兩片，該每日劑量最符合中國人體格特點），今年8 月14 日在北京市場獨家中標，公司在北京市場的差異化競爭優(yōu)勢將更加突出，同時，其中標價完全符合公司的價格維護體系。8 月14 日北京市基藥（補充目錄）集中采購公布中標結果，信立泰泰嘉25mg 規(guī)格獨家中標，泰嘉25mg ×20 片的中標價72.15 元，與公司之前在福建、全軍軍區(qū)的中標價一致。由于去年9 月發(fā)改委把氯吡格雷最高零售價下調了10%， 因此公司今年中標價相對2010 年也下調了9.9%。北京市場競爭激烈，諸多國產首仿藥在北京的中標價都不是全國最高，而信立泰確保了其主導規(guī)格25mg 獨家中標，此中標結果十分理想，非常有利于公司在北京繼續(xù)擴大市場份額。賽諾菲的波立維僅有75mg 規(guī)格，日服用一片。信立泰泰嘉一直在臨床與波立維進行劑量規(guī)格的差異化推廣。  
    泰嘉2009～2012 年在北京市場增速高達58.3%、遠高于進口的波立維，主導規(guī)格25mg 獨家中標將更加有利于公司繼續(xù)提升市場份額。泰嘉2009～2012 年在北京市場銷售金額復合增長58.3%，1Q13 同比增長47.8%，而波立維同期在北京市場復合增長僅17.4%，1Q13 甚至同比下降9.3%。去年泰嘉在北京市場按銷售金額的市場份額已經達到22%，按銷售數量的市場份額已經達到38%，在其獨家中標品規(guī)25mg 的差異化推廣推動下，其市場份額未來仍有巨大提升空間，我們判斷泰嘉北京增速還將加快。  
    信立泰泰嘉（氯吡格雷）獲批規(guī)格有25mg、75mg 和300mg， 75mg 規(guī)格此前在北京僅賽諾菲一家，今年3 家中標（信立泰泰嘉、賽諾菲波立維、新帥克帥信），信立泰和新帥克都將可能替代一部分賽諾菲波立維的市場份額。  
    維持業(yè)績預測和買入評級。我們維持預測公司2013~2015 年凈利潤同比增長31%/29%/31%，EPS1.27/1.64/2.15 元。當前股價對應的2013 年預測PE 27 倍，2014 年預測PE 21 倍，估值在一線股中仍然偏低，我們信任公司泰嘉的一致性評價結果將在今年底之前揭曉公布、并賦予公司在招標定價中按照"達到國際水平的仿制藥"享受差別定價、甩開后續(xù)仿制藥的價格競爭，公司將繼續(xù)保持顯著競爭優(yōu)勢和未來三年業(yè)績快速增勢。