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安信證券-南方航空(600029)票價(jià)下滑是凈利下降主因-130827
上傳日期:
2013/8/28
大小:
296KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
增持-A
作者:
汪立
下載權(quán)限:
無(wú)限制-登錄即可下載
上半年微利,凈利潤(rùn)同比下降32.7%:上半年,公司實(shí)現(xiàn)收入460億元,同比下降4.2%;營(yíng)業(yè)成本415.7 億元,同比增長(zhǎng)0.7%,毛利率下降4.4 個(gè)百分點(diǎn)至9.6%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.9 億元,同比下降12.6%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)3.0 億元,同比下降32.7%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.03 元。其中,1、2 季度分別實(shí)現(xiàn)EPS 為0.01 元、0.02元,分別同比變化-82.1%、88.5%。如果從毛利角度來(lái)看,上半年公司實(shí)現(xiàn)毛利44.3 億元,同比下降34.2%,1、2 季度毛利分別下降28.1%、40.3%,所以2 季度公司主業(yè)盈利并沒(méi)有改善。
業(yè)務(wù)量保持增長(zhǎng),單位收入下降導(dǎo)致總收入萎縮:上半年,公司客運(yùn)收入為415.7 億元,同比下降4.3%,其中旅客周轉(zhuǎn)量為707.2 億人公里,同比增長(zhǎng)10.2%,客公里收入為0.59 元,同比下降13.2%,其中營(yíng)改增導(dǎo)致減少7.7%。貨郵運(yùn)收入為29.3 億元,同比下降7.0%,貨郵周轉(zhuǎn)量20 億噸公里,同比增長(zhǎng)2.7%,噸公里收入為1.47 元,同比下降9.5%,其中營(yíng)改增影響減少3.1%。綜合來(lái)看,營(yíng)改增、高鐵分流、行業(yè)供需等導(dǎo)致單位業(yè)務(wù)量收入下降。
南方航空股票研究報(bào)告
J.P. Morgan-中國(guó)南方航空股份(01055)-Turns loss-making at the recurring level but earnings outlook should improve in 2H-130826
Citi-中國(guó)南方航空股份(01055)Limited Catalyst Ahead in 2H13-130827
中信證券-南方航空(600029)13年中報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)同比降低三成,但好于悲觀(guān)預(yù)期-130827
中金公司-南方航空(600029)國(guó)際改善仍需等待,全年業(yè)績(jī)或同比下降-130827
國(guó)信證券-南方航空(600029)2013年半年報(bào)點(diǎn)評(píng):主業(yè)受制票價(jià),消費(fèi)需求仍弱-130827
海通證券-南方航空(600029)7月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析,經(jīng)濟(jì)去杠桿致使國(guó)內(nèi)航線(xiàn)需求和票價(jià)水平大幅下滑-130816
瑞銀證券-南方航空(600029)關(guān)注8月中下旬需求及票價(jià)增速-130815
中信證券-南方航空(600029)7月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):國(guó)內(nèi)航線(xiàn)需求不足,8月料將有所好轉(zhuǎn)-130813
海通證券-南方航空(600029)6月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析,國(guó)內(nèi)航線(xiàn)需求不足,票價(jià)水平大幅下滑-130719
瑞銀證券-南方航空(600029)旺季國(guó)內(nèi)需求有望兩位數(shù)增長(zhǎng),票價(jià)降幅或持續(xù)收窄-130717
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