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>> 安信證券-南方航空(600029)票價(jià)下滑是凈利下降主因-130827
上傳日期:   2013/8/28 大小:   296KB
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評(píng)級(jí):   增持-A 作者:   汪立
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    上半年微利,凈利潤(rùn)同比下降32.7%:上半年,公司實(shí)現(xiàn)收入460億元,同比下降4.2%;營(yíng)業(yè)成本415.7 億元,同比增長(zhǎng)0.7%,毛利率下降4.4 個(gè)百分點(diǎn)至9.6%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.9 億元,同比下降12.6%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)3.0 億元,同比下降32.7%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.03 元。其中,1、2 季度分別實(shí)現(xiàn)EPS 為0.01 元、0.02元,分別同比變化-82.1%、88.5%。如果從毛利角度來(lái)看,上半年公司實(shí)現(xiàn)毛利44.3 億元,同比下降34.2%,1、2 季度毛利分別下降28.1%、40.3%,所以2 季度公司主業(yè)盈利并沒(méi)有改善。
    業(yè)務(wù)量保持增長(zhǎng),單位收入下降導(dǎo)致總收入萎縮:上半年,公司客運(yùn)收入為415.7 億元,同比下降4.3%,其中旅客周轉(zhuǎn)量為707.2 億人公里,同比增長(zhǎng)10.2%,客公里收入為0.59 元,同比下降13.2%,其中營(yíng)改增導(dǎo)致減少7.7%。貨郵運(yùn)收入為29.3 億元,同比下降7.0%,貨郵周轉(zhuǎn)量20 億噸公里,同比增長(zhǎng)2.7%,噸公里收入為1.47 元,同比下降9.5%,其中營(yíng)改增影響減少3.1%。綜合來(lái)看,營(yíng)改增、高鐵分流、行業(yè)供需等導(dǎo)致單位業(yè)務(wù)量收入下降。
    
 
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