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    業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
    2013 年1-6 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90,127.25 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.35%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14,013.73 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)10,196.06 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.32%，每股收益0.24 元，符合預(yù)期。
    經(jīng)營(yíng)分析
    各業(yè)務(wù)板塊均衡發(fā)展，準(zhǔn)分子業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力加強(qiáng)：報(bào)告期內(nèi)準(zhǔn)分子手術(shù)收入2.51 億，同比增長(zhǎng)21.1%，已經(jīng)回歸到較快的增長(zhǎng)水平；白內(nèi)障手術(shù)1.70 億，同比增長(zhǎng)11.77%；視光業(yè)務(wù)1.53 億，同比增長(zhǎng)32.38%。準(zhǔn)分子、白內(nèi)障、視光業(yè)務(wù)分別占收入28%、 19%、17%，公司各板塊業(yè)務(wù)的發(fā)展趨于均衡，對(duì)準(zhǔn)分子手術(shù)的依賴性逐步降低。
    視光配鏡業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，逐步成為公司核心業(yè)務(wù)板塊：上半年視光業(yè)務(wù)收入占比17%，比上年同期提升2 個(gè)百分點(diǎn)，公司努力進(jìn)行市場(chǎng)教育以區(qū)分醫(yī)學(xué)配鏡和普通配鏡，宣導(dǎo)醫(yī)學(xué)配鏡對(duì)于視力保護(hù)的重要性，首家視光門診部已經(jīng)在長(zhǎng)沙開(kāi)業(yè)，未來(lái)將積極擴(kuò)充視光配鏡的品類，醫(yī)學(xué)配鏡的發(fā)展空間很大。
    全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)布局繼續(xù)推進(jìn)，市占率進(jìn)一步提升：2013 年上半年公司新增咸寧、成都康橋、寧波、成都麥格4 家連鎖醫(yī)院，已營(yíng)業(yè)醫(yī)院網(wǎng)店達(dá)到48家，覆蓋全國(guó)23 個(gè)省市，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。
    新建醫(yī)院減虧，成熟醫(yī)院繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)：報(bào)告期內(nèi)收入前十大醫(yī)院收入合計(jì)5.13 億，凈利潤(rùn)1.21 億，繼續(xù)保持了平均10%以上的增長(zhǎng)，虧損的醫(yī)院仍然較多，我們預(yù)計(jì)隨著下半年業(yè)務(wù)的繼續(xù)發(fā)展，今年新醫(yī)院減虧的步伐將會(huì)加快。
    盈利調(diào)整
    維持公司2013-2015 年EPS 為0.57 元、0.79 元和1.05 元，同比增長(zhǎng)35%、38%和35%，“增持”評(píng)級(jí)。
    投資建議
    作為不受政策干擾的板塊，醫(yī)療服務(wù)是我們長(zhǎng)期看好的品種，愛(ài)爾眼科整體業(yè)務(wù)的發(fā)展向好，隨著多板塊業(yè)務(wù)逐步發(fā)展均衡，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，多業(yè)務(wù)領(lǐng)域的延伸也帶來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，雖然目前估值較高，但仍然具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力。