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    報(bào)告關(guān)鍵要素: 
    2013年上半年，公司業(yè)績低于預(yù)期。公司營收略增主要是石油復(fù)合片放量致超硬復(fù)合材料業(yè)績?cè)鲩L；高附加值石油復(fù)合片營收占比增加提升公司毛利率水平，預(yù)計(jì)下半年維穩(wěn)。上半年公司完成了鄭州華源超硬材料80%股權(quán)的收購，下半年將完全并表，且海外市場業(yè)績將維持增長。預(yù)測公司2013-14年全面攤薄后EPS分別為0.18元與0.24元，按8月23日7.35元收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的PE為41倍與31倍。目前估值水平相對(duì)較高，考慮公司行業(yè)地位及高成長性預(yù)期，維持"增持"投資評(píng)級(jí)。
    事件: 
    四方達(dá)(300179)公布2013年半年度報(bào)告。2013年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5993萬元，同比增長1.09%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1475萬元，同比增長2.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1425萬元，同比下降17.13%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.07元。
    點(diǎn)評(píng): 
    營收基本持平 營業(yè)外收入大幅下降。2013年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5993萬元，同比略增1.09%，其中第二季營收3064萬元，環(huán)比增長4.58%；上半年凈利潤為1425萬元，同比下降17.13%，其中第二季度為693萬元，環(huán)比下降5.39%。上半年公司營業(yè)外收入為80萬元，同比大幅下降81.08%，且營業(yè)外收入在凈利潤的比重下降至合理水平，占比為5.62%,下降主要是政府補(bǔ)助減少所致。