>> 光大證券-浙報傳媒(600633)游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼,看好其全媒體平臺戰(zhàn)略-130829
| 上傳日期： |
2013/8/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張良衛(wèi) |
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此報告為加密報告 |
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浙報傳媒發(fā)布2013 年中報，收入9.3 億，同比增長40.9%，凈利潤1.76 億， 同比增長55.5%，之前已公告半年報增長區(qū)間（50%-60%），上半年EPS 0.30 元，因此符合預(yù)期。 2013 年中報大幅增長的主要原因在于杭州邊鋒和上海浩方自2013 年5 月起納入公司合并范圍，5 至6 月歸屬于上市公司股東的凈利潤約6203 萬元， 扣除并表因素，傳統(tǒng)主業(yè)收入為8.01 億，同比增長21.4%，凈利潤1.14 億， 同比增長2.7%，凈利潤增速低于收入增速的主要原因是因經(jīng)濟不景氣導(dǎo)致、傳統(tǒng)媒體面臨轉(zhuǎn)型導(dǎo)致報業(yè)廣告毛利率下滑。杭州邊鋒和上海浩方全年備考凈利潤為2.53 億，若按照5-6 月份的水平年化凈利潤將達3 億，大幅超越備考。 同時公司公告預(yù)計2013 年1-9 月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長75%以上，意味著2013 年1-9 月凈利潤在2.9 億以上，如果我們假設(shè)Q3 單季游戲貢獻9000 萬（每月3000 萬即5-6 月份平均水平），傳統(tǒng)主業(yè)貢獻5500 萬來測算1-9 月凈利潤將達3.2 億，因此我們認為業(yè)績存在進一步超預(yù)期可能。
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