>> 聯(lián)訊證券-科士達(002518)中報點評：業(yè)績拐點已現(xiàn)，成長空間廣闊-130905
| 上傳日期： |
2013/9/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
黃平 |
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1、公司主要從事UPS不間斷電源、光伏逆變器、配套的閥控式密封鉛酸蓄電池以及相關(guān)電力電子產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，產(chǎn)品廣泛應用于銀行、通信、保險、證券、稅務(wù)、電力、能源、軍隊、政府、制造等領(lǐng)域。
2、2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.27億元，同比增長9.90%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4342萬元，同比增長9.35%。公司收入和凈利潤增長的主要原因是其進一步加強技術(shù)服務(wù)中心及國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)平臺、加強銷售管理團隊建設(shè)所致。 單看第二季度，公司收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比增長38.40%和35.95%，表明其業(yè)績拐點已現(xiàn)。
3、分業(yè)務(wù)來看，公司光伏逆變器業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5009萬元，同比增長65.62%；UPS電源設(shè)備實現(xiàn)收入3.76億元，同比增長5.17%。隨著國內(nèi)光伏發(fā)電市場的啟動，公司光伏逆變器業(yè)務(wù)增速明顯加快，未來在營業(yè)收入中的比重有望不斷提升。 4、上半年，公司綜合毛利率為31.01%，同比上升2.48個百分點，主要原因在于，其UPS電源產(chǎn)品毛利率同比上升2.36個百分點。我們預計，公司全年綜合毛利率總體將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。
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