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投資要點(diǎn)：
    1、強(qiáng)化拓展力度，消防泵將成為新的增長(zhǎng)極。具體分析如下：（1）消防泵市場(chǎng)空間龐大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以進(jìn)口產(chǎn)品為主，進(jìn)口替代潛力可觀。
    （2）公司定位高端，計(jì)劃依托消防泵、成套供水設(shè)備技術(shù)，重點(diǎn)發(fā)展消防集成系統(tǒng)。隨著該系列產(chǎn)品的完善，公司將完成對(duì)城市污水、凈水、消防三大類泵需求的產(chǎn)品布局，為收入持續(xù)擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。（3）該板塊業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展或遵循按“先國(guó)外、后國(guó)內(nèi)”順序發(fā)展。生產(chǎn)場(chǎng)地安排在湖南長(zhǎng)河廠區(qū)，預(yù)計(jì)明年將實(shí)現(xiàn)銷售。增資湖南南方長(zhǎng)河泵業(yè)，為后續(xù)擴(kuò)張奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前南方長(zhǎng)河發(fā)展情況順利，訂單飽滿但產(chǎn)能受限。預(yù)計(jì)明年工業(yè)泵業(yè)務(wù)收入將顯著放量，同時(shí)公司持續(xù)增加投入，有助于提升其中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。
    2、公司專注“水處理裝備”領(lǐng)域，看好其未來(lái)三年增長(zhǎng)前景。核心邏輯為：（1）產(chǎn)業(yè)布局完備，受益水處理投資持續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)數(shù)年國(guó)內(nèi)“污水處理”和“凈水處理”方面的投資總量或超萬(wàn)億。公司目前已基本完成清水泵、工業(yè)泵及污水泵三類產(chǎn)品為主的業(yè)務(wù)布局，中長(zhǎng)期年銷售額或升至100億元（是2012年水平的10倍），即占中國(guó)泵業(yè)市場(chǎng)份額5-6%。（2）工業(yè)泵、污水泵有望于明后年逐步放量。2014-15年收入及凈利潤(rùn)將保持較高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)確立。
    3、預(yù)計(jì)公司2013-14年收入約為13.6億、18.7億，每股收益約為1.15元、1.67元，對(duì)應(yīng)的PE分別為28、19倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。