>> 興業(yè)證券-天音控股(000829)牽手中移動，歐朋再遇發(fā)展良機(jī)-131009
| 上傳日期： |
2013/10/10 |
大?。?/td>
| 448KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
李明杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：
公司控股孫公司北界創(chuàng)想（軟件）北京軟件有限公司今日收到中國移動通信集團(tuán)終端有限公司《比選結(jié)果通知書》。在中國移動通信集團(tuán)終端有限公司第三方應(yīng)用客戶端預(yù)裝項目中，北界創(chuàng)想應(yīng)答產(chǎn)品線五和產(chǎn)品線六的“歐朋瀏覽器”應(yīng)用，經(jīng)綜合評審被確定為該項目的中選應(yīng)用。根據(jù)此前招標(biāo)內(nèi)容介紹，產(chǎn)品線五和產(chǎn)品線六包括的中國移動定制機(jī)預(yù)計銷量共計為1300 萬臺。
點評：
此次歐朋的中標(biāo)是對UC 瀏覽器的替代，這既是中移動對歐朋瀏覽器品質(zhì)的肯定又是對天音社會渠道的肯定。UC 瀏覽器自2012 年起就成為中移動定制機(jī)的指定瀏覽器，此次歐朋在兩個產(chǎn)品線上的成功替代證明了歐朋作為優(yōu)良海外基因+接地氣本地化的手機(jī)瀏覽器的優(yōu)秀品質(zhì)，同時也表明了中移動對天音通信社會渠道的倚重在加大。我們重申之前的觀點，在終端競爭日益加劇的時候，渠道為王的時代再次回歸，看好天音控股手機(jī)分銷業(yè)務(wù)的觸底回升以及對其移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的帶動作用。
此次中標(biāo)僅是中移動與天音控股深化合作的開始，在未來中移動每年1 億部以上的定制機(jī)中不排除持續(xù)使用歐朋瀏覽器作為指定瀏覽器，對歐朋瀏覽器的推廣利好明顯。此次中標(biāo)的產(chǎn)品線五和產(chǎn)品線六主要是指TD 制式4.5 寸和5 寸屏幕的千元智能機(jī)，這將是未來幾個月中移動主推機(jī)型，按照中移動13 年預(yù)計銷售1.2 億部定制機(jī)的目標(biāo)來看，未來幾個月兩條產(chǎn)品線銷售1300 萬部手機(jī)是相對保守的數(shù)字，同時，此次中標(biāo)標(biāo)志著中移動和天音的合作更進(jìn)一步，如果合作效果良好不排除中移動在其每年1 億部以上的定制機(jī)中持續(xù)使用歐朋瀏覽器作為指定瀏覽器，這為歐朋的線下推廣又增加了一個優(yōu)質(zhì)渠道，有利于歐朋加速活躍用戶量的提升。
移動轉(zhuǎn)售牌照即將發(fā)放，公司有望成為國內(nèi)首批虛擬運營商。按照工信部的文件10 月份首批移動轉(zhuǎn)售牌照將會公布，我們認(rèn)為天音控股作為國內(nèi)最大的手機(jī)分銷商之一非常有希望拿到首批牌照。一旦公司獲得移動轉(zhuǎn)售牌照，公司的移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)就有了更大的發(fā)展空間。擁有歐朋瀏覽器的天音控股將是首批獲牌企業(yè)中最適宜開展流量經(jīng)營的公司，我們看好公司移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。
考慮到公司產(chǎn)品成為中移動定制機(jī)預(yù)裝瀏覽器、有望獲得移動轉(zhuǎn)售牌照以及今年業(yè)績的觸底回升，重申“增持”評級，13-15 年EPS 分別為0.07 元、0.12 元、0.23 元。
|
|
