>> 信達證券-萬邦達(300055)中標陜煤化集團工業(yè)廢水處理項目，新客戶拓展取得重大突破-131011
| 上傳日期： |
2013/10/14 |
大小： |
408KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
左志方，韋瑋 |
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事件1：公司公告：中標陜西煤業(yè)化工集團神木天元化工有限公司煤焦油輕質(zhì)化廢水處理項目，合同暫估價3.89億元，工程期限2013年10月至2014年12月。
事件2：三季度業(yè)績預(yù)告，前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤為1.00~1.05億元，同比增長58.59%~66.52%，符合預(yù)期。
點評：
中標陜煤化集團項目，新客戶開拓取得重大進展。公司是國內(nèi)煤化工廢水處理領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，主要客戶包括中煤集團、中國神華、中石油等，此次中標陜煤化集團的項目，意味著新的客戶拓展取得重大突破。未來幾年，我國煤化工行業(yè)投資增速將會明顯加快，陜煤化集團作為陜西省屬特大型能源化工企業(yè)，將在煤化工領(lǐng)域占據(jù)重要一席。另外，此次3.89億合同項目，為公司2014年業(yè)績增長打下一個好的開端。
三季度業(yè)績符合預(yù)期。公司前三季度預(yù)計盈利1.00~1.05億元，其中第三季度預(yù)計盈利3522~4022萬元，按照項目結(jié)算周期，我們預(yù)計第四季度盈利將超過4000萬元，全年業(yè)績增長50%左右。對于2014年的業(yè)績增長，我們認為，除了陜煤化的訂單之外，未來神華寧煤和中煤煤化工項目進入建設(shè)高峰期，公司未來訂單情況較為樂觀，從而應(yīng)耐心等待公司2013年新簽訂單。
盈利預(yù)測及評級：我們暫時維持公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司13-15年營業(yè)收入增長57.25%、31.62%和26.42%，凈利潤增長48.94%、27.48%和17.96%，對應(yīng)EPS分別為0.64、0.82和0.97元，繼續(xù)維持公司“增持”評級。
風(fēng)險因素：項目訂單量低于預(yù)期；公司水處理項目出現(xiàn)質(zhì)量問題；管理層出現(xiàn)劇烈變動。
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