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    ■業(yè)績符合預(yù)期：公司2013 年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.27 億元，同比增長21.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9806 萬元，同比增長21.63%；扣非凈利潤增長27.11%；每股收益0.32 元，業(yè)績符合預(yù)期。
    公司前三季度毛利率39.42%，較上年同期提高0.41 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率15.32%，較上年同期提高0.28 個(gè)百分點(diǎn)。公司票證印刷等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持良好的增長勢頭，新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，將為公司未來增添新的成長動(dòng)力。
    ■新業(yè)務(wù)進(jìn)展順利：截至2013 年8 月底，全國累計(jì)發(fā)行金融IC 卡已經(jīng)高達(dá)3.4 億張，其中2013 年1~8 月全國發(fā)行約2.1 億張。已發(fā)卡中，四大行占比超過七成，其中農(nóng)行已發(fā)金融IC 卡超過8000 萬張，目前發(fā)行規(guī)模已超過工行，躍居四大行之首；工行已發(fā)卡5481 萬張，建行累計(jì)發(fā)行7620 萬張，中行累計(jì)發(fā)行約4500 萬張。伴隨全國IC 卡發(fā)行潮，制卡公司正在逐步進(jìn)入收獲季。除了北京、南京以外，電子發(fā)票在其他城市擴(kuò)大試點(diǎn)范圍的進(jìn)程正在加快，電子發(fā)票的應(yīng)用對于推動(dòng)電子商務(wù)發(fā)展意義重大，發(fā)票無紙化的時(shí)代變革已經(jīng)開啟，公司先發(fā)優(yōu)勢明顯。
    ■盈利預(yù)測和投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年收入增速21.6%、50.1%和44.6%；凈利潤增速28.4%、49.4%和31.7%；根據(jù)三季度情況上調(diào)2013-2015 年盈利預(yù)測至0.44（+0.02）元、0.65（+0.06）元和0.86（+0.03）元；維持“買入-A”的投資評級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20 元，對應(yīng)2014 年EPS 的30xPE。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)推進(jìn)速度、獲取客戶訂單的不確定性。