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    核心觀點(diǎn)：
    LNG氣瓶與撬裝加氣站推動(dòng)全年業(yè)績高增長  2013年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.09億元，同比增長62.24%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.65億元，同比增長107.52%。我們認(rèn)為規(guī)模效應(yīng)帶來的毛利率提升是凈利潤大幅增長的主要原因。
   公司預(yù)告2013年全年歸屬于母公司凈利潤同比增長85%-115%，盈利約2.10-2.45億元，業(yè)績增長的主要原因是LNG氣瓶新增產(chǎn)能逐步釋放，LNG加氣站訂貨增長迅速。
    LNG漲價(jià)對車用氣瓶形成短期影響  LNG漲價(jià)以后，將原有LNG重卡的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢從原有的40%縮小到20%-30%，短期內(nèi)對LNG重卡的下游需求形成一定的影響，但是從中長期來看，進(jìn)口天然氣增加以及非常規(guī)天然氣體開采對供需結(jié)構(gòu)的改善，以及環(huán)保政策的推動(dòng)，LNG的車輛應(yīng)用有望持續(xù)發(fā)展。
    LNG船用供氣系統(tǒng)、小型液化撬裝裝備等將是后續(xù)看點(diǎn)  我們認(rèn)為公司的核心競爭力在于不斷挖掘LNG裝備市場的需求空間，LNG裝備品類不斷增加。2014年LNG船用供氣系統(tǒng)、小型液化撬裝裝備將成為業(yè)績亮點(diǎn)。
    公司已和挪威公司合作生產(chǎn)過全球首套船用LNG供氣系統(tǒng)，目前公司在手2套出口LNG船用供氣系統(tǒng)訂單，預(yù)計(jì)明年初可以交貨。而隨著國內(nèi)外煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)天然氣的開采，未來對小型液化撬裝裝備的需求也將得到釋放。
    預(yù)計(jì)2013-2015年公司EPS分別為1.66元、2.30元、3.17元，給予"謹(jǐn)慎增持"評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    新產(chǎn)品市場推廣低于預(yù)期；市場競爭加劇，產(chǎn)品價(jià)格下滑超出預(yù)期。