>> 中信建投-海螺水泥(600585)久違的量價齊升-131029
| 上傳日期： |
2013/10/30 |
大小： |
253KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
田東紅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件
公司發(fā)布2013 年三季度報告 公司2013年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入370.08億元，同比上升14.76%； 營業(yè)利潤66.11億元，同比上升52.24%；歸屬于母公司的凈利潤53.84億元，同比上升36.82%。基本每股收益1.02元。
簡評
三季度同比量價齊升
三季度公司凈利潤24.71 億元，同比增長136.94%，主要原因是公司產(chǎn)品的銷量和價格同比增長，以及同期生產(chǎn)成本大幅下降。這是公司12 年以來首次在單季度內(nèi)出現(xiàn)量價齊升，因此公司業(yè)績同比大幅改善。
淡季漲價，毛利率大幅上漲
今年7 月中旬華東地區(qū)水泥價格在淡季逆勢上揚，導(dǎo)致公司整個三季度盈利同比和環(huán)比都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。公司前三季度毛利率30.03%，同比上升4.53 個百分點；期間費用率11.23%，同比小幅下降0.19 個百分點。
四季度水泥價格強(qiáng)勢上漲，全年業(yè)績可期
自9 月下旬以后，由于旺季需求環(huán)比提升以及環(huán)保限產(chǎn)等因素， 全國水泥均價強(qiáng)勢上升，目前已經(jīng)超過去年四季度的價格高點。公司作為全國性的水泥龍頭企業(yè)盈利能力也迅速提高，預(yù)計全年年業(yè)績將顯著增長，符合并有可能超越市場預(yù)期。
盈利預(yù)測和評級 預(yù)計公司2013 年收入548 億元，同比增加19.74%，歸屬于母公司的凈利潤85.95 億元，同比增加36.27%，基本每股收益1.62 元。維持"買入"評級。
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