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    事件：
    探路者于2013 年11 月14 日舉行了以“擁抱互聯(lián)網(wǎng)變革”為主題的投資者深度交流會(huì)。我們同公司總裁彭昕先生、董事會(huì)秘書張成先生就公司電商發(fā)展?fàn)顩r及O2O 戰(zhàn)略規(guī)劃與實(shí)施進(jìn)行了深度交流。
    核心內(nèi)容：
    電商業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收占比不斷提升：前三季度電商銷售收入為1.2 億元，營(yíng)業(yè)收入占比為14.3%。公司預(yù)計(jì)13 年全年電商營(yíng)收占比將達(dá)到16-18%。2013 年“雙十一”旗艦店銷售額為7749 萬元，較12 年同比增長(zhǎng)236%，品牌全網(wǎng)店鋪銷售超億元。
    走向O2O 擁抱互聯(lián)網(wǎng)變革：公司把O2O 發(fā)展規(guī)劃日漸清晰，將學(xué)習(xí)美國(guó)第三方電子商務(wù)外包企業(yè)GSI 的模式，把線下業(yè)務(wù)電子化，成為多品牌戶外產(chǎn)品、服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商和提供商。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議：
    我們維持此前對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2013 年至2015 年EPS 分別為0.54元、0.74 元、0.94 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為26.8X、19.4X、15.4X。我們維持對(duì)公司“增持”的評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電商渠道發(fā)展不達(dá)預(yù)期，終端需求持續(xù)放緩