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    事件：唐人神今日股價(jià)異動(dòng)，上漲10%至9.41 元，過去三個(gè)交易日累計(jì)上漲14.8%。
    自我們12 月1 日公司報(bào)告《收購山東和美事件點(diǎn)評：標(biāo)的質(zhì)美價(jià)廉，跨越式增長起步，上調(diào)至“買入”》發(fā)布以來，收到投資者的大量詢問電話，關(guān)注的核心問題有兩個(gè)：（1）我們是不是僅僅基于收購事項(xiàng)才看好公司股價(jià)？（2）在近期快速上漲過后，目前時(shí)點(diǎn)還能不能繼續(xù)參與，還有多少空間？
    針對第一個(gè)問題，我們認(rèn)為收購事件是錦上添花，從行業(yè)景氣和公司發(fā)展看，唐人神也到了應(yīng)該配置的時(shí)點(diǎn)。（1）我們判斷豬價(jià)未來一年半將呈溫和震蕩向上的趨勢，上游的豬飼料行業(yè)景氣度將持續(xù)轉(zhuǎn)暖；（2）公司完善了“豬精+母豬料+教保料+乳豬料”的高端產(chǎn)品線，整合產(chǎn)品線的價(jià)值服務(wù)競爭優(yōu)勢得到加強(qiáng)；（3）收入和利潤向上拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，草根調(diào)研顯示公司主營業(yè)務(wù)豬飼料銷量的同比增速由Q2的5%-10%，7-8 月提升至10%左右，9 月份提升至15-20%，10-11 月份豬料銷量增速進(jìn)一步提升至30%左右。季報(bào)數(shù)據(jù)同樣顯示盈利狀況環(huán)比好轉(zhuǎn)；（4）收購錦上添花。本次收購控股山東和美，將彌補(bǔ)公司禽料短板，拓展山東豬料市場，發(fā)力全國化布局，在飼料板塊實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
    針對第二個(gè)問題，我們認(rèn)為目前公司股價(jià)仍被大幅低估，距離我們12.6 元的目標(biāo)價(jià)仍有30%以上空間。
    考慮到收購?fù)瓿傻母怕瘦^高，明年并表后公司收入和利潤都將有50%以上的增長，目前股價(jià)僅對應(yīng)2014年15xPE，在2014 年豬飼料行業(yè)景氣上行之年，股價(jià)有望迎來盈利和估值雙升的戴維斯雙擊。
    不考慮收購的增厚，維持此前預(yù)計(jì)的2013-15 年EPS 為0.39、0.56、0.66 元；假設(shè)收購?fù)瓿桑?014 年Q2 開始并表，2014-15 年收購標(biāo)的利潤1、1.2 億元，增厚歸屬上市公司股東凈利潤3000 萬和4800 萬元，則預(yù)計(jì)2013-2015 年EPS 為0.39、0.63、0.78 元，同比增長-10%、61%、24%。