>> 國金證券-三泰電子(002312)100億,僅僅只是起點-140224
| 上傳日期： |
2014/2/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
趙旭翔，張帥 |
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事件
今天三泰電子市值已經(jīng)達(dá)到100 億，自我們9 月底推薦以來市值已經(jīng)翻番，已經(jīng)逐漸從黑馬股票轉(zhuǎn)變?yōu)榘遵R股票。
評論
我們預(yù)計三個月后，市場會真正認(rèn)識到三泰電子在社區(qū)最后100 米網(wǎng)絡(luò)的價值（速遞易不僅僅是最大故事，而且是最大故事的瘋狂實踐者）。我們認(rèn)為100 億對于三泰電子的社區(qū)入口征途來說，僅僅是一個開始。速遞易目前的狀態(tài)：
1、已進(jìn)駐全國接近1800 個小區(qū)，使用率幾乎100%，物業(yè)、業(yè)主、快遞公司都非常歡迎，入口的粘性已經(jīng)形成。
2、部分片區(qū)開始對快遞收費，平均收費標(biāo)準(zhǔn)在每次使用4-5 毛。
3、廣告收入已經(jīng)產(chǎn)生，我們預(yù)計未來每個小區(qū)每年的基本廣告收入在2-3 萬元。
4、目前已經(jīng)開始擴(kuò)張業(yè)務(wù)的城市有10-15 個。
5、預(yù)計6 月份完成5000 個小區(qū)的鋪設(shè)量，年底完成1 萬個小區(qū)的鋪設(shè)量。
6、加盟商政策正在制定中。
7、移動APP 正在規(guī)劃中，暫時不需要綁BAT 的大腿。在社區(qū)這片廣闊天地里，對BAT 我只有一句話，死一邊去。未來有一定規(guī)模后，讓BAT 來接盤就可以了。
8、與花樣年等創(chuàng)新型物業(yè)（用互聯(lián)網(wǎng)的思路經(jīng)營物業(yè)）的合作很深入，可以讓投資者耳目一新。
9、變現(xiàn)途徑無可限量：快遞收件、寄件、廣告、精準(zhǔn)營銷、社區(qū)金融、社區(qū)電商、生鮮配送、小區(qū)洗衣等等等等，我們認(rèn)為最好不要變現(xiàn)，讓看上去沒有盈利的壁壘再維持一段時間。
10、速遞易經(jīng)營的是快遞地產(chǎn)的生意，愛好地產(chǎn)的投資者其實也可以買入，現(xiàn)在進(jìn)小區(qū)的成本并不高，未來難以估量，大概要10 倍以上的成本。
未來半年幾個看點：
1、單月擴(kuò)張數(shù)據(jù)達(dá)到1000 個小區(qū)，股價將天天漲，預(yù)計在5-6 月。
2、加盟商政策運(yùn)轉(zhuǎn)順利，速遞易推廣將進(jìn)入人民戰(zhàn)爭的汪洋大海階段。
3、社區(qū)內(nèi)APP 的推出以及逐漸完善。
4、公司定期披露各項運(yùn)營數(shù)據(jù)。
5、成都單區(qū)域盈利。
投資建議“買入”評級
1、第一目標(biāo)價40 元，預(yù)計6 月之前達(dá)到，約150 億元。
2、第二目標(biāo)價60 元，2014 年底達(dá)到，約220 億元
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