>> 中信證券-三友化工(600409)重大事項點評-進軍新能源汽車領域-140402
| 上傳日期： |
2014/4/2 |
大小： |
865KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王喆，黃莉莉，張樨樨 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
三友化工發(fā)布公告稱，與珠海銀隆新能源有限公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，根據(jù)雙方初步意向，公司及公司關聯(lián)方在本次合作中，擬向銀隆新能源提供債權+股權投資，其中債權或可轉(zhuǎn)債投資規(guī)模約2億元，股權投資規(guī)模約1億元。對此我們點評如下：評論：
通過對外投資轉(zhuǎn)型進入新能源行業(yè)
公司是國內(nèi)最大的黏膠短纖和純堿生產(chǎn)企業(yè)。2013年實現(xiàn)銷售收入118億元，同比+12%；實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤4.45億元，同比+292%；扣非后凈利潤4.32億元，同比+900%。雖然公司狠抓節(jié)能降耗，大多數(shù)產(chǎn)品的消耗均為同行業(yè)領先水平，2013年業(yè)績實現(xiàn)較快增速，但是黏膠短纖和純堿仍處在行業(yè)景氣周期底部。
此次，公司通過債券+股權投資的模式，實現(xiàn)和珠海銀隆新能源有限公司（以下簡稱珠海銀?。┖献?，進軍鋰電池新能源客車、鋰電池儲能行業(yè)。珠海銀隆是一家專業(yè)從事新能源汽車生產(chǎn)、研發(fā)，以鋰電池材料供應、鋰電池研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為核心，延伸到電動汽車核心部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，智能電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、技術支持為一體的新能源生產(chǎn)企業(yè)。
珠海銀隆是國內(nèi)鋰電池動力、儲能一體化生產(chǎn)企業(yè)
珠海銀隆目前擁有四大基地：珠海、河北武安、河北正定（在建）三大產(chǎn)業(yè)化基地和美國研發(fā)基地。目前在全國共有多家子公司，其中包括一家美國上市公司，兩家新能源客車整車生產(chǎn)企業(yè)。珠海銀隆目前主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池和鈦酸鋰電池，其鈦酸鋰電池是其主打品種，目前擁有5000輛鈦酸鋰純電動客車的生產(chǎn)能力，未來隨著三大基地的不斷建設，預計公司電動客車的產(chǎn)能也將繼續(xù)增長。
珠海銀隆珠海產(chǎn)業(yè)園現(xiàn)已具有年產(chǎn)1億安時動力和儲能電池、10000套純電動汽車動力總成和3000臺純電動、混合動力大巴的生產(chǎn)能力；武安新能源產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃用地1萬畝，總投資月300億元，分5大功能板塊構(gòu)成：鈦酸鋰材料、鋰離子電池、儲能系統(tǒng)、新能源汽車、新能源裝備。其中，一期工程占地2600畝，投資逾40億元，年產(chǎn)能為鈦酸鋰材料3千噸，鋰離子電池4億安時，儲能系統(tǒng)800兆瓦，新能源汽車2000臺。
2011年珠海銀隆收購在美國NASDAQ上市的奧鈦納米技術有限公司（股票代碼ALTI）53.4%的股權。奧鈦納米是全球領先的鈦酸鋰電池材料和儲能系統(tǒng)生產(chǎn)廠商，是全球唯一擁有鈦酸鋰材料、電力儲能、調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)核心技術的企業(yè)，擁有130多項核心專利；其產(chǎn)品已在美國電動汽車、電網(wǎng)及軍事領域被廣泛應用。
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