久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：銀江股份與貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)政府簽訂戰(zhàn)略框架協(xié)議，觀山湖區(qū)政府將于5年投資30億打造“智慧觀山湖”建設(shè)項(xiàng)目，并由公司負(fù)責(zé)頂層設(shè)計(jì)、項(xiàng)目建設(shè)與項(xiàng)目的總體運(yùn)營(yíng)。
    預(yù)計(jì)項(xiàng)目整體以IT基礎(chǔ)建設(shè)為主
    觀山湖區(qū)是貴陽(yáng)市2012年底新成立的開(kāi)發(fā)區(qū)，2014年財(cái)政預(yù)算收入35億，支出34億。結(jié)合項(xiàng)目建設(shè)每年6億的投入體量來(lái)看，我們估計(jì)應(yīng)該包括該區(qū)最多近40個(gè)公共部門的相關(guān)IT系統(tǒng)基礎(chǔ)建設(shè)，包括購(gòu)臵硬件、系統(tǒng)軟件、數(shù)據(jù)庫(kù)及應(yīng)用開(kāi)發(fā)等。
    簽訂協(xié)議是重大利好，但長(zhǎng)期有較大的不確定性，不宜過(guò)分夸大
    我們推測(cè)公司此次仍會(huì)參與少部分領(lǐng)域的投資與運(yùn)營(yíng)，并可能以公告重點(diǎn)提及的智慧旅游和之前在重慶實(shí)施的智慧醫(yī)療為主，而絕大多數(shù)領(lǐng)域預(yù)計(jì)采用系統(tǒng)集成+軟件開(kāi)發(fā)模式，按照完工比例確認(rèn)收入，對(duì)資金的需求明顯優(yōu)于BT項(xiàng)目。而且涵蓋智慧城市中比較有希望獲取后續(xù)持續(xù)現(xiàn)金流的醫(yī)療和旅游等部門，所以這一巨大體量的協(xié)議對(duì)公司是重大利好。不過(guò)由于該項(xiàng)目1、周期較長(zhǎng)；2、設(shè)計(jì)部門較多且尚未細(xì)化；3、總包商承接運(yùn)營(yíng)的模式有待驗(yàn)證；4、今年預(yù)計(jì)無(wú)法在業(yè)績(jī)中體現(xiàn)較多；5、公司收入規(guī)模已經(jīng)較大。因此中長(zhǎng)期對(duì)公司的正面影響從量化角度還存在不確定性，不應(yīng)過(guò)分夸大。比較務(wù)實(shí)的考慮是增加了較多項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和一定的持續(xù)運(yùn)營(yíng)想象空間。
    亞太安訊依然是最現(xiàn)實(shí)確定的盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因子
    我們認(rèn)為此次協(xié)議對(duì)的簽訂盡管對(duì)公司有一定積極意義,但并不足以對(duì)其基本面形成質(zhì)變。今年支撐業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)最確定的因素將來(lái)自亞太安訊3月份的并表。
    上調(diào)目標(biāo)價(jià)至36.7元，維持“買入”評(píng)級(jí)
    在協(xié)議的積極影響下，我們上調(diào)公司2014~2015年EPS至0.96元、1.35元。繼續(xù)看好公司的營(yíng)銷能力、對(duì)項(xiàng)目盈利和現(xiàn)金流的重視以及對(duì)自身成長(zhǎng)節(jié)奏的控制力。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單落地對(duì)地方政府的財(cái)政實(shí)力和投入決心是長(zhǎng)期持續(xù)考驗(yàn)；協(xié)議中所需公司投入資金和具體項(xiàng)目計(jì)劃的細(xì)節(jié)不甚明朗