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    事件：公司高管劉寶利、周健、黃繼軍、杜旭升合計(jì)增持322 萬股，增持均價26-27 元。
    點(diǎn)評：
    新晉高管增持彰顯對未來發(fā)展前景充滿信心。2014 年初公司選舉新一屆管理層，原副總、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)全部卸任，新領(lǐng)導(dǎo)架構(gòu)成立。新管理層年齡結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，合作能力加強(qiáng)，有利于公司未來的發(fā)展。此次增持高管均為新任管理層，彰顯其對公司未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。
    一季度在建工程大幅增加，行業(yè)確認(rèn)重回景氣周期。根據(jù)“十二五”目標(biāo)，今明兩年每年需開通鐵路運(yùn)營里程 8500 公里，遠(yuǎn)高于前三年的平均值4000 公里，同時中國高鐵建設(shè)開始實(shí)施的“國內(nèi)8 小時高鐵圈”和“走出去”雙向發(fā)展戰(zhàn)略有望引領(lǐng)國內(nèi)鐵路建設(shè)的新高潮。公司一季報(bào)顯示在建工程大幅增加，驗(yàn)證鐵路行業(yè)已重回景氣周期。
    政府密集強(qiáng)調(diào)推進(jìn)鐵路投融資體制改革，公司外延發(fā)展面臨重大機(jī)遇。繼今年兩會政府工作報(bào)告中李克強(qiáng)總理宣布“實(shí)施鐵路投融資體制改革，在更多領(lǐng)域放開競爭性業(yè)務(wù)，為民間資本提供大顯身手的舞臺”后，國務(wù)院4月2 日召開的常務(wù)會議再次強(qiáng)調(diào)決定深化鐵路投融資體制改革，吸引社會資本繼續(xù)增長鐵路投資。公司作為鐵路信號領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，外延發(fā)展的機(jī)遇巨大。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2014-2015 EPS 分別為0.90 和1.26 元。公司業(yè)績高速增長，且有望通過外延并購進(jìn)一步做大做強(qiáng)，給予2014 年40 倍PE，目標(biāo)價36 元，維持“買入-A”投資評級。
    風(fēng)險提示：客戶集中風(fēng)險；整合風(fēng)險；競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑風(fēng)險。