久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    業(yè)績(jī)概覽。公司2014年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.0億元，同比增長(zhǎng)49.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.54億元，同比大幅增長(zhǎng)40.82%。實(shí)現(xiàn)撥備前凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.05%。 
    從利潤(rùn)歸因分析看，非息收入的大幅增長(zhǎng)是最大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)來源，其次是生息資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)以及凈息差的上升。而管理費(fèi)用上升和資產(chǎn)減值損失計(jì)提上升貢獻(xiàn)負(fù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。 
    從環(huán)比數(shù)據(jù)看，第一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)同樣非常強(qiáng)勁，歸屬凈利潤(rùn)環(huán)比增速達(dá)到42.97%。 
    非利息收入增長(zhǎng)暴發(fā)，收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一季度末公司非利息收入占比從13年末的22.04%大幅上升到28.26%，主要是手續(xù)費(fèi)以外的其他非息收入大增，在綜合金融發(fā)展戰(zhàn)略下，公司中間業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，投行、托管、票據(jù)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)帶來的中間業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。 
    凈息差有顯著提升。公司凈息差相比同業(yè)一直偏低，在一季報(bào)有顯著進(jìn)步。一季度存貸差、凈利差、凈息差分別同比提升100、22、24個(gè)基點(diǎn)。主要是存款端成本保持穩(wěn)定，貸款收益率大幅提高105個(gè)基點(diǎn)，公司在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整上成績(jī)非常顯著。 
   不良貸款率小幅上升。公司一季度末不良率較上年末上升2BP至0.91%，不良貸款額較年初增加5.64億元，增幅7.47%；撥貸比1.83%，較年初上升0.04個(gè)百分點(diǎn)；貸款撥備覆蓋率201.55%，較年初上升0.49個(gè)百分點(diǎn)。 
    投資建議。公司一季報(bào)非常搶眼，在非息收入高增長(zhǎng)和凈息差改善下，業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓A(yù)期。我們上調(diào)14年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)EPS2.04元，當(dāng)前交易于14年5.54倍PE，0.84倍PB，給予推薦評(píng)級(jí)。