>> 山西證券-陽泉煤業(yè)(600348)年報點評：塊煤、噴吹煤銷量、售價雙降，致業(yè)績下滑明顯-140425
| 上傳日期： |
2014/4/28 |
大?。?/td>
| 510KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
中性 |
作者： |
孫濤，張紅兵 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
業(yè)績下滑明顯。2013 年公司營業(yè)收入261.69 億元，同比下降13.1%；營業(yè)成本為218.96 億元，同比下降10.1%；營業(yè)利潤為14.5 億元，同比下降53.3%；凈利潤為7.16 億元，同比下降68.13%；歸屬于母公司的凈利潤為9.35 億元，同比下降59.12%；每股收益為0.39 元。14 年1季度公司營業(yè)收入為57.75 億元，同比下降25.58%，環(huán)比增長116.25%；營業(yè)成本為49.58 億元，同比下降22.72%，環(huán)比增長113.53%；歸屬母公司凈利潤為1.23 億元，同比下降75.51%，環(huán)比下降30.12%。公司擬10 派1.17 元。
會計政策和會計估計變更影響公司部分報表科目。公司全資子公司陽煤集團國貿公司已由陽煤集團新環(huán)宇公司承包經(jīng)營，公司不再經(jīng)營與煤炭主業(yè)無關的貿易業(yè)務，公司將與煤炭主業(yè)無關的貿易業(yè)務收入按收入扣減費用后的凈額在財務報表列示，此為會計政策變更需對12 年報表進行追溯調整，將影響12、13 年收入、成本和費用，對最終凈利潤無影響，因我們的上述計算過程中四季度財務數(shù)據(jù)未追溯調整，致收入、成本環(huán)比數(shù)據(jù)增長較快；公司安全費用計提標準由35 元/噸調整為30 元/噸，此會計估計自14 年5 月1 日起執(zhí)行，不影響公司14 年1-4 月的利潤，會計估計變更后，預計14 年將減提安全費用約11000 萬元，預計14 年凈利潤增加8250 萬元。
供熱和供電業(yè)務毛利率偏高，但收入占比小。13 年公司供電業(yè)務毛利率為27.57%，同比增加0.26 個百分點；供熱業(yè)務毛利率為61.41%，同比下降1.5 個百分點；而煤炭業(yè)務毛利率僅為15.57%，同比下降3.47個百分點，明顯低于前兩者的毛利率。而前兩者收入合計為1.12 億元，僅占總收入的0.43%。
|
|
