>> 東北證券-格力地產(chǎn)(600185)2013年報點評-140428
| 上傳日期： |
2014/4/28 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
高建 |
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報告摘要：
2014年4月26 日，格力地產(chǎn)公布了2013 年年報。公司2013 年實現(xiàn)營業(yè)收入21.64 億元，同比增長33.25%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的
凈利潤3.53 億元，同比增長9.77%，每股收益0.61 元，與我們的預(yù)測
基本一致；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率13.21%，比上年同期減少了1.6 個百分點。公司提出每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 2 元（含稅）的分預(yù)案。
2.點評：
2.1. 2013 年公司銷售回款比上年大幅增長，預(yù)計未來波動性較大。
2.2. 土地儲備小幅增長，公司需加快項目周轉(zhuǎn)。
2.3. 土地儲備大幅增長，但仍低于2010 年水平。
2.4. 毛利率水平穩(wěn)中有降，符合預(yù)期，但仍屬于較高的水平。
2.5. 公司債務(wù)結(jié)構(gòu)改善，短期無現(xiàn)金周轉(zhuǎn)之憂。
2.6. 盈利預(yù)測及投資評級：2014 年每股收益為0.64 元；2015 年每股收益為0.69 元；2016 年每股收益為0.72 元，給予增持的投資評級。
2.7. 風(fēng)險提示：房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的力度和時間超出預(yù)期或者公司業(yè)績結(jié)算的不均衡，都會使我們的業(yè)績預(yù)測不達預(yù)期，提醒投資者注意投資風(fēng)險。
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