>> 中銀國際-掌趣科技(300315)：游戲帝國、行業(yè)龍頭 產(chǎn)業(yè)鏈布局及人才引進超預(yù)期-140513
| 上傳日期： |
2014/5/13 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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作者： |
馮雪 |
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掌趣科技(300315.CH/人民幣26.49, 未有評級)近日召開投資者交流會，明確定位于國際化的游戲龍頭，擬覆蓋手游、頁游、電視游戲（上游產(chǎn)品進入xbox平臺，掌趣代理的《黑暗光年》進入TCL 智能電視平臺）、端游所有細分市場（端游將在合適時機和條件成熟后由投資方式介入）。2016 年擬達到百億元產(chǎn)品流水和20 億元利潤規(guī)?！喈斢?014 年的3 倍左右。發(fā)展策略包括“全產(chǎn)業(yè)鏈+國際化”，“內(nèi)生+外延”，“精品化、全球化、平臺化、泛娛樂”?，F(xiàn)階段研發(fā)和發(fā)行優(yōu)于平臺布局，國際化涉及產(chǎn)品出海和海外并購?fù)顿Y兩方面。投資將注重“龍頭效應(yīng)”、“協(xié)同效應(yīng)”、“規(guī)模效應(yīng)”，明確“持續(xù)并購”，還將靈活運用并購基金等方式，我們預(yù)計并購還將有較大業(yè)績彈性。
動網(wǎng)等 3 家公司2014 年對賭業(yè)績的完成預(yù)期良好，關(guān)注動網(wǎng)《稱霸天下》頁游、《戰(zhàn)龍三國》手游等。玩蟹的《惡魔地下城》、《執(zhí)掌江山》，此外與掌趣共同拿下SNK的KOF版權(quán)。上游側(cè)重于精品策略和多點開花。小掌趣研發(fā)負責人鐵雷和《Q神傳說》、《昆侖》、《真實競速CTCC》、《3D 坦克爭霸》產(chǎn)品描述超預(yù)期。新成立的集團業(yè)務(wù)管理部將在IP、財務(wù)、法務(wù)等方面給予支撐，促進協(xié)同。公司已引入研發(fā)、發(fā)行、投資、財務(wù)、法務(wù)等方面人才。
我們非?？春霉镜娜a(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展思路，這將保障其占住更大市場份額、暢享行業(yè)景氣度，看好掌趣投資團隊的眼光和執(zhí)行力。后續(xù)需關(guān)注下半年《惡魔地下城》、《回到三國志》、《我名悟空》、《戰(zhàn)龍三國》手游等各公司重點產(chǎn)品上線情況，上一輪并購配套融資及潛在并購預(yù)期以及創(chuàng)業(yè)板再融資開閘。當前總市值205 億元人民幣，預(yù)計2014 年備考市盈率約25 倍左右。
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