>> 中信證券-奧飛動漫(002292)重大事項點評-股權激勵繼續(xù)推進-140604
| 上傳日期： |
2014/6/4 |
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| 369KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
皮舜 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2014年6月3日，奧飛動漫發(fā)布《第三屆董事會第十四次會議決議公告》，對此我們點評如下：
評論：
股權激勵繼續(xù)推進
根據(jù)公司公告，董事會審議通過了《關于及其摘要的議案》和《的議案》。
同時公司對4月23日披露的激勵計劃草案作出修正。將預留股票期權授權價格和預留限制性股票授予價格的確定方法修訂為"首期股票期權授權日/限制性股票授予日起12 個月內(nèi)，公司將召開董事會對預留股票期權/限制性股票進行一次性授予"，激勵方案得到進一步的完善。
至此，股權激勵方案已經(jīng)通過證監(jiān)會無異議備案和董事會審議，下一步，將于6月20日提交股東大會審議。我們認為，激勵計劃的持續(xù)順利推進，將使得公司治理結構得到完善。管理層的積極性和凝聚力將得到有效提升，核心團隊的研發(fā)能力、創(chuàng)新能力有望得到進一步激發(fā)，公司將繼續(xù)沿著既定戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，未來的業(yè)績增長可期。
奧飛動漫："橫向品牌積累+縱向產(chǎn)業(yè)延拓"構筑大動漫生態(tài)
消費升級帶來的需求增長、新媒體技術成熟帶來的渠道放量、和政策層面的持續(xù)支持將驅動動漫產(chǎn)業(yè)進入長周期增長的景氣階段。在此基礎之上，公司將通過"橫向品牌整合+縱向產(chǎn)業(yè)鏈拓展"發(fā)展，加速做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，鞏固行業(yè)龍頭地位。我們預計，公司未來的線上線下的運營、傳播、制造、分銷環(huán)節(jié)將進一步交叉滲透，協(xié)同發(fā)展，大動漫生態(tài)圈逐步成型，商業(yè)模式升級空間進一步拓展。
風險因素：
動漫影視業(yè)務低于預期；游戲業(yè)務低于預期；盜版風險投資建議：
考慮到動漫生態(tài)整體協(xié)同效應對業(yè)績的推動，我們維持公司2014-2016年EPS為0.7/0.95/1.24元的預測；當前價32.44元，對應2014-2016年PE為47/34/25倍?；诠井a(chǎn)業(yè)鏈布局已趨于完善、有能力通過內(nèi)生培育與外延擴展不斷強化動漫品牌方陣、擁有較強資金實力和全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局眼光，有望通過"橫向品牌整合+縱向產(chǎn)業(yè)拓展"路徑做大做強；我們維持"買入"評級。
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