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報(bào)告摘要：
     碩貝德是我國移動終端天線龍頭，行業(yè)客戶和技術(shù)積累豐厚。公司是業(yè)內(nèi)具有最完整產(chǎn)品線的少數(shù)企業(yè)之一，科研實(shí)力強(qiáng)，經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠快速響應(yīng)市場需求，與三星、TCL、中興通訊、聯(lián)想等重要移動終端制造商建立了緊密的合作關(guān)系。
     “一點(diǎn)兩線”戰(zhàn)略，向手機(jī)配件整體方案提供商奮進(jìn)。戰(zhàn)略內(nèi)涵：加強(qiáng)研發(fā)投入和銷售推廣，鞏固已有產(chǎn)品的競爭力和市場份額；縱向延伸，豐富產(chǎn)品品類，同時(shí)借助并購、新設(shè)公司等進(jìn)行橫向擴(kuò)展，打開更大成長空間。公司投資LDS、雙色注塑工藝天線，以及并購科陽光電和凱爾光電，就是該戰(zhàn)略的組成部分。
     公司關(guān)鍵三維：中外客戶；4G\NFC\無線充電；橫向擴(kuò)展。客戶方面：公司深挖三星客戶潛力，漸入佳境；釘住重要中國移動設(shè)備制造商，抓牢全球最主要的智能手機(jī)增量市場。產(chǎn)品方面：儲備4G、NFC 和無線充電產(chǎn)品，為公司中短期成長準(zhǔn)備關(guān)鍵新生力量，其中4G 已到爆發(fā)期起點(diǎn)，NFC 只等風(fēng)來，無線充電尚需等待。橫向擴(kuò)展：并購科陽光電，布局3D 先進(jìn)封裝，響應(yīng)電子設(shè)備更輕薄、能效更低、速度更快的發(fā)展需求；并購凱爾光電，進(jìn)軍手機(jī)攝像頭模組產(chǎn)品。
     風(fēng)險(xiǎn)分析：智能手機(jī)市場景氣低于預(yù)期；凱爾光電盈利能力改善低于預(yù)期；科陽光電批量生產(chǎn)顯著低于預(yù)期。
     盈利預(yù)測及投資價(jià)值：我們預(yù)計(jì)公司2014～2016 年EPS 分別為0.29元、0.58 元和1.00 元，對應(yīng)市盈率為55.2、28.1 和16.2。