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    事件描述：近期我們走訪東方電熱，與公司管理層就電加熱器和海工業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展方向做了深入探討。
    報(bào)告摘要：
     在手訂單排產(chǎn)至明年6 月，今年收入1 億確定性較高。原來(lái)瑞吉格泰設(shè)計(jì)一流，但制造能力一般，公司入主之后，短板被彌補(bǔ)，中海油等客戶認(rèn)可度提高。海工今年收入目標(biāo)1 億，從在手訂單來(lái)看（已排產(chǎn)至明年6 月），確定性較高，明年增速有望超100%。另外海工空間千億空間，黃巖油氣項(xiàng)目還有訂單空間，因此看好海工成長(zhǎng)的持續(xù)性
     海工一期在今年三季度末將達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模8-10 億。公司占據(jù)稀有深水碼頭資源，為未來(lái)海外項(xiàng)目和大型設(shè)備項(xiàng)目布局。公司在建海工項(xiàng)目分三期，一期達(dá)產(chǎn)就可實(shí)現(xiàn)8-10 億產(chǎn)能。預(yù)計(jì)3 季度末一期投產(chǎn)之后，產(chǎn)能釋放將推動(dòng)收入快速上升，明年海工業(yè)務(wù)將是大爆發(fā)年。
     小家電放量推動(dòng)民用電加熱器增速超25%。小企業(yè)退出競(jìng)爭(zhēng)，空調(diào)等制冷加熱器增速有望超15%。小家電、水電熱器放量，預(yù)計(jì)今年收入1.1 億，增速超100%，加上電動(dòng)車(chē)PTC 等其他新品，全年民用電加熱器目標(biāo)預(yù)計(jì)在10 億左右，增速超25%。工業(yè)電加熱器目標(biāo)收入1 億。依托配套和成本優(yōu)勢(shì)，公司開(kāi)始蠶食和泰等海外巨頭的份額，加上下游多晶硅復(fù)蘇，訂單景氣大幅攀升，預(yù)計(jì)今年收入目標(biāo)1 億
     盈利預(yù)測(cè)及投資建議。預(yù)計(jì)2014 至2016 年凈利潤(rùn)增速為71.3%、35%和42.4%；EPS 分別為0.79、1.06 和1.51 元。自我們6 月19 日發(fā)布深度報(bào)告《海工裝備業(yè)務(wù)開(kāi)啟2 倍市值空間》以來(lái)的4 個(gè)交易日，股價(jià)已上漲14.5%。股價(jià)近期上漲體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)公司海工業(yè)務(wù)的預(yù)期，考慮公司海工項(xiàng)目爆發(fā)確定性強(qiáng)，其實(shí)際性收入大幅增長(zhǎng)將推動(dòng)股價(jià)持續(xù)表現(xiàn)。因此我們上調(diào)目標(biāo)價(jià)至25 元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。