>> 申銀萬國-金龍汽車(600686)核心人事調(diào)整,改革再下一城-140702
| 上傳日期： |
2014/7/2 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
常璐 |
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同時提名福汽集團(tuán)董事長廉小強(qiáng)、總會計師吳宗明為公司第七屆董事會董事候選人，并在月內(nèi)召開股東大會進(jìn)行表決，預(yù)計福汽集團(tuán)董事長廉小強(qiáng)將兼任金龍汽車董事長。本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)前的核心人事調(diào)整，預(yù)示福汽基本已經(jīng)全面接手金龍，改革推進(jìn)再下一城。
廉董接手，推動金龍汽車改革提速。廉小強(qiáng)，福建省汽車工業(yè)集團(tuán)掌門人，歷任福建省公路管理局副局長兼黨委副書記，福建省交通建設(shè)投資有限公司總經(jīng)理等職位。2009 年1 月起任福汽集團(tuán)董事長兼東南汽車董事長。任職之初，福汽凈虧5.4 億元，潛虧14 億元，隨著推進(jìn)福汽改革創(chuàng)新，使得13 年東南汽車銷量達(dá)到08 年的5 倍，集團(tuán)實現(xiàn)利潤連續(xù)5 年穩(wěn)步增長。我們相信廉小強(qiáng)的務(wù)實與高效將為金龍汽車注入新的活力，在未來推動金龍汽車改革提速。
金龍汽車戰(zhàn)略地位全面提升。1）福汽集團(tuán)注入金龍，把金龍汽車作為福汽未來發(fā)展的四輪驅(qū)動之首。2）福建省國資委出資11 億元參與金龍汽車定增；3）廉小強(qiáng)60 歲接手金龍汽車，只許成功不許失敗。三方面印證金龍汽車戰(zhàn)略地位全面提升，預(yù)計未來福建省在外部將給與金龍全面的扶持和配合以促進(jìn)其發(fā)展。同時福汽入主后將逐步推動金龍的下屬股權(quán)的整合和改革，有望逐步看到金龍在生產(chǎn)線，采購，渠道的協(xié)同逐步推進(jìn)，以實現(xiàn)整體利潤率的提升。
維持盈利預(yù)測，買入評級。核心人事的調(diào)整預(yù)示著公司自身的治理改善提速，未來將進(jìn)一步推進(jìn)旗下資源的整合和業(yè)績的釋放。我們認(rèn)為其在未來治理改善道路上具備非常大的市值提升空間，維持公司14-15 年EPS 為0.75 元和1.19元的盈利預(yù)測，對應(yīng)PE 分別為12 倍和8 倍，給予目標(biāo)價17 元，維持買入評級。
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