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而由于膠合板的產量是纖維板和刨花板總量的一倍有余，裝飾原紙的應用領域拓展至膠合板將大幅度提高行業(yè)的市場容量；
    無紡壁紙產品逐漸普及，有望成為公司第二增長極。公司2012 年推出新品無紡壁紙，目前收入占比僅為5%，但由于具備透氣性好，環(huán)保、手感佳和高檔外觀等特性，隨著未來消費升級步伐，加之公司采用高性價比的定價策略推廣產品，未來無紡壁紙產品普及率有望加快，預計逐漸成為拉動公司增長的第二引擎；
    公司收入增長加快，首次“審慎推薦-A”投資評級，目標價13～16.2 元。2014年公司因13 年投資建設產能達產，增長加快，顯示公司業(yè)態(tài)具備較高擴張性。
    基于公司新增產能擴建速度，以及無紡壁紙未來良好預期，我們預計未來三年公司實現(xiàn)EPS 為0.65、0.83、1.05 元，同比增速分別為45%、26%、28%，我們預判公司未來增長加快，給予以20-25 倍溢價PE 估值，給予公司13～16.2 元的目標價，首次覆蓋給予“審慎推薦-A”評級。
    風險提示：公司主要成本木漿及鈦白粉價格大幅反彈對毛利率形成壓制。